周四（4月13日）現貨黃金繼續高歌猛進，一度刷新五個月高點至1288.12美元/盎司，在近五周的時間內，金價上漲了近90美元，漲幅逾7%；摩納哥國際大學金融學教授Damir Tokic撰文稱，從長線來看，金價經過了十年的牛市、兩年的盤整、三個月的下跌、四年的震蕩后，現貨黃金傾向于重啟長線牛市，若金價頂破1400美元附近的重要阻力，有望在后市再創歷史新高。
　　
　　過去十七年黃金走勢一覽
　　
　　首先，來看一下現貨黃金的長線走勢。
　　
　　①2000年—2011年：現貨黃金有一個強勁的上漲趨勢，從250美元/盎司附近持續一路高歌猛進，在2011年9月一度刷新歷史高點至1921.28美元/盎司。
　　
　　②2011年10月—2013年3月：現貨黃金一直在1550-1750美元/盎司區間窄幅震蕩。
　　
　　③2013年4月-2013年6月：在2013年4月，現貨黃金跌破了1550美元/盎司附近的支撐，并在后面的連個月持續下跌，經過三個月的拋售，在2013年6月金價跌至1230美元/盎司附近。
　　
　　④2013年7月—目前，現貨黃金基本面上“空忙”一場，目前的金價基本上仍處于2013年6月（四年前）時的水平。
　　
　　過去十七年黃金走勢簡析
　　
　　Damir Tokic表示，回顧歷史，我們可以發現，在強勁的基本面因素支持下，金價經歷過一輪十年的牛市，當金價接近上漲趨勢的頂點的時候，很多人都稱之為“黃金泡沫”。我們知道，當泡沫破裂時，商品的價格一般很快就會回落到其真正價值附近。然而，（在觸及頂點后）金價仍在高位震蕩了兩年，隨后才迎來三個月的拋售。為什么拋售呢？可能是因為跌破了重要技術支撐位；或者，從下面的圖表我們可以看出，當時，美元兌日元也大幅下跌，美元的崩盤也可能是黃金遭遇技術性拋售的原因。
　　
　　Damir Tokic指出，不管怎樣，當時黃金的拋售持續了了三個月。之后的四年，金價基本持平。這一點很重要，這清楚的表明，并沒有“黃金泡沫”存在，在經過三個月的拋售后，金價在將近四年的時間內仍較為堅挺（盡管在2015年12月曾一度跌至1045美元/盎司附近）。
　　
　　Damir Tokic提醒，從2013年-2017年，金價原本有可能繼續遭遇拋售，并跌至400-600美元/盎司區間。尤其是，在這期間，美國股市處于一個大牛市，而且歐元大跌，美元兌大多數貨幣都處于一個明顯的漲勢，美聯儲也也開始加息；但黃金仍較為堅挺。
　　
　　☆過去四年金價的震蕩，或是長線牛市的建倉期
　　
　　Damir Tokic認為，關鍵點就在這里，由于黃金實際上只遭遇了三個月的拋售，大多數基本面投資者可能仍在投資黃金；而且，四年的穩定期似乎暗示一個長期的建倉（積累），而不是減倉。因此，黃金十年牛市背后的基本面因素仍然存在：全球（央行）仍在用多種多樣的貨幣政策工具對抗通貨緊縮。
　　
　　Damir Tokic表示，從短期來看，如果現貨黃金頂破1400美元/盎司的關鍵阻力位，在不遠的未來，我們將會看到金價再創歷史新高。