眼下美聯(lián)儲周二(5月2日)即將召開為期兩天的貨幣政策會議，并將于北京時(shí)間周四(5月4日)凌晨02:00公布利率決議。市場普遍預(yù)期，本次會議料將維持利率不變，以分析更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但有可能暗示6月將會升息。值得的是，主席耶倫(Jannet Yellen)會后將不會舉行記者會。
　　
　　近期多數(shù)美聯(lián)儲決策者已經(jīng)把話說得很明白，即美聯(lián)儲對今年再升息兩次的預(yù)測更有自信，這和前幾年的情況大相逕庭。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)上個(gè)月表示，雖然近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)增長動力正在減緩，但并不表示央行會排除今年會再升息兩次的可能。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)也指出，今年美聯(lián)儲仍有可能升息三次，但該央行擁有觀望經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展的靈活性，加息次數(shù)可酌情增減。
　　
　　美聯(lián)儲正處于逾10年來的首次緊縮周期，繼去年12月升息25個(gè)基點(diǎn)后，今年3月再次升息。據(jù)外媒調(diào)查顯示，分析師多數(shù)預(yù)計(jì)本周會議美聯(lián)儲采取行動的機(jī)率甚微。根據(jù)CME Group編制的聯(lián)邦期貨數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲6月將升息。
　　
　　另外，分析師還預(yù)計(jì)，決策者也會觀察特朗普政府稅收、支出和監(jiān)管政策在國會的通過程度。刺激舉措將加快美聯(lián)儲升息步伐。
　　
　　巴克萊(Barclay)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen與Rob Martin在報(bào)告中寫道，當(dāng)前延遲加息的門檻已經(jīng)上升。美聯(lián)儲將表示第一季度經(jīng)濟(jì)放緩是暫時(shí)性的，勞動力市場在持續(xù)改善。
　　
　　盡管美國3月CPI低于預(yù)期，但美聯(lián)儲將作出結(jié)論認(rèn)為可以進(jìn)一步收緊政策，同時(shí)預(yù)測通脹將會走強(qiáng)。另外，美聯(lián)儲將不會修改再投資政策的表述。
　　
　　巴克萊預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲今年還將再加息兩次，分別在6月和9月。同時(shí)，縮減資產(chǎn)負(fù)債表將從今年12月開始。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Pearce上周指出，美聯(lián)儲幾乎肯定會維持利率不變，如果就業(yè)增幅反彈，美聯(lián)儲料在6月份會再度加息。
　　
　　Pearce認(rèn)為，政策聲明不太可能暗示政策出現(xiàn)重大變化，但可能承認(rèn)企業(yè)調(diào)查結(jié)果的基調(diào)有所走弱。3月核心通脹率意外下跌，可能讓決策者們停下來思考。”
　　
　　美聯(lián)儲官員此前表示，在3月份加息后，聯(lián)儲依然走在今年再加息兩次的道路上。根據(jù)3月份會議的紀(jì)要顯示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)正在考慮今年晚些時(shí)候開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　事實(shí)上，自從上次會議以來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一。上周五公布的美國第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率僅為增長0.7%，因消費(fèi)者支出幾乎停滯。不過，企業(yè)投資大增，以及薪資增速創(chuàng)10年來最快，暗示經(jīng)濟(jì)活動將重拾動能。
　　
　　另一方面，美國3月就業(yè)崗位增長速度3月大幅放緩，因零售部門境況不佳持續(xù)裁員，但失業(yè)率降至近10年低點(diǎn)4.5%，說明就業(yè)市場的強(qiáng)勁程度并未改變。
　　
　　分析師大多將第一季經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)疲弱，歸因于長期以來1-3月成長率計(jì)算的問題，以及3月聘雇受天氣影響而回落。
　　
　　富國證券資深分析師Sam Bullard表示，“政策聲明不會有太多變動，我認(rèn)為他們將對第一季數(shù)據(jù)疲弱的情況輕描淡寫，對勞動力市場多一些關(guān)注。”
　　
　　本周美國方面將公布備受矚目的4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們當(dāng)前預(yù)計(jì)4月就業(yè)人數(shù)增加約20萬人。但上個(gè)月的預(yù)估也大致位于20萬左右，數(shù)據(jù)最終令人大失所望，僅增加了9.8萬。除此之外，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及美國ISM制造業(yè)PMI也是值得關(guān)注的重點(diǎn)。
　　
　　根據(jù)3月會議記錄，決策者也做好準(zhǔn)備，將在今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)公布聯(lián)儲縮減4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)間和方式。本周預(yù)計(jì)不會公布具體時(shí)間表，但可能調(diào)整聲明的措辭，以顯示美聯(lián)儲越來越重視此事。
　　
　　來自凱投宏觀的Pearce表示，“資產(chǎn)負(fù)債表將是本次會議上的又一個(gè)活躍話題，但當(dāng)前決策者對美聯(lián)儲長期投資組合規(guī)模應(yīng)當(dāng)多大似乎并沒有共識。美聯(lián)儲希望資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模比以往大得多的可能性不低。如果在5月的會議紀(jì)要中，存在對該問題的討論，不會令人意外。”