盡管近期受美國稅改樂觀預期的打壓，國際現貨黃金周二(12月5日)曾跌至1260美元/盎司的兩個月低位，但年內的漲幅依舊接近10%。同時，在全球實際利率依舊低企的環境之下，不少投資者都看好金價明年的表現，但投行認為漲幅可能有限。
　　
　　道明證券(TD Securities)全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，“即便是在美聯儲收緊貨幣政策以及歐洲央行削減購債之際，金價今年有所上漲，這主要是因為實際利率低企以及美元疲軟。”他預計2018年黃金均價在1313美元/盎司，2017年以來的均價高出約4%。
　　
　　Melek認為，金市不會因為美聯儲加息而遭到巨大的沖擊。就歷史標準來看，實際利率會料繼續維持在相當低的水平，這意味著持有黃金這類無息資產的機會成本的上升空間有限，同時，未來債券收益率曲線將趨平，這對貴金屬市場而說這個好消息。
　　
　　今年以來金價累計攀升約10%，但由于美國股市不斷創下新高以及特朗普稅改計劃帶來對經濟增長的樂觀情緒，自9月底以來金價一直處在震蕩區間之內。如果金融市場未來發生一些“黑天鵝”事件，比如股市大幅回調或是特朗普“通俄門”進一步發酵，都可能推動金價大幅飆升，但目前來看前景相對平靜。
　　
　　匯豐證券(HSBC Securities)分析師James Steel表示，今年以來黃金已經適應了美聯儲的加息，預計2018年均價將在1310美元/盎司。CPM Group駐紐約總經理Jeffrey Christian指出，投資需求攀升對金價提供了支撐，他預計明年黃金均價將在1322美元/盎司。
　　
　　Christian稱，“此前恐懼的投資者已經離開了黃金市場，但我們也看到了新一代對黃金感興趣的投資者，主要因為股票處在歷史高位，且債券價格也偏高，兩者都極易遭到修正。”
　　
　　不過，其他的一些機構并沒有那么樂觀。花旗集團(Citigroup)對金價明年下半年的表現略微偏空，主要的原因包括美聯儲會更加鷹派、對美國減稅的樂觀情緒以及亞洲黃金珠寶需求疲軟。
　　
　　此外，荷蘭銀行也預計，2018年全球發達國家及新興市場的經濟前景都將強勁，這將打壓金價下挫。該行預計2018年黃金均價在1270美元/盎司，且明年底將跌至1250美元/盎司。
　　
　　但來自CPM的Christian卻認為，“經濟的前景并不像看上去那樣樂觀，事實上經濟環境了能已經接近頂峰，到2018年和2019年增長率可能會逐步下降。到了那個時候，你可能會看到美國經濟出現短暫的衰退�！�
　　
　　道明證券的Melek表示，美國稅改可能支持貴金屬價格，因為該法案將在十年內為聯邦赤字增加超過1.4萬億美元。他補充道，“如果美國的債務與GDP比率向上攀升，這樣的趨勢對黃金和白銀市場而言是廣泛的利好因素�！�
　　
　　道明證券預計，2018年白銀均價將在18.88美元/盎司，而今年迄今的均價在17.14美元/盎司。