Kitco新聞在周四（4月5日）與Merk Investments的首席投資官兼總裁Axel Merk采訪時他表示，預計今年實際利率將溫和上漲，但他補充說他也預計金價也會上漲，因此黃金市場不必擔憂。
　　
　　一些分析師一直擔心黃金市場將無法承受實際利率上漲。在過去的幾年里，黃金與實際利率有很強的負相關性，較低的債券收益率提高了黃金作為非收益資產的機會成本。
　　
　　但是，這種相關性已經崩潰了。今年迄今為止，美國財政部的數據顯示，實際利率從68個基點上升到86個基點，增幅超過26%。然而，黃金價格也有所上漲，6月黃金期貨上漲至1328.50美元/盎司，自年初以來上漲1.7%。
　　
　　雖然較高的實際利率可能會阻礙黃金，但Axel Merk表示，這種相關性并不像許多投資者認為的那么強勁。他指出，在2000年初，黃金和債券收益率之間只有微弱的聯系。他說“自金融危機以來，當美聯儲購買債券時，我們有了一個完美的關聯。我們已經習慣了這些完美的相關性，但市場并不那么理性。實際收益率只是我們正在觀察的因素之一�！�
　　
　　最終，Merk表示，隨著相關性的崩潰，投資者需要更多地信賴他們的信念，而忽略市場中的“噪音”。
　　
　　Merk指出，即使在實際利率較高的環境下，他仍然認為黃金仍具有投資組合多元化的潛力。他表示，黃金仍然是一個有吸引力的替代品，因為波動繼續推動所有金融市場的走勢，并補充說，第一季度債券市場和股票市場價格下跌。他說“隨著波動性上升，一切都將變得昂貴，并且沒有容易隱藏的地方，特別是當相關性失效時，”他說。 “這就是為什么人們在看像黃金這樣的資產。人們正在尋求多元化�！�
　　
　　隨著市場波動加劇，Merk表示，由于美國和中國之間潛在貿易戰的威脅增加，地緣政治局勢緊張，他喜歡黃金作為避險資產。他稱黃金為“中性全球貨幣”，如果全球貿易戰爭升級和美元遭受損失，黃金將受益。他說“如果你引入貿易緊張局面，那對于經常賬戶赤字國家來說通常是不利的，而且黃金在這種環境下可能走高�！�