黃金價(jià)格呈現(xiàn)空頭行情，反彈突破至1723美元附近后，中短期走勢不明朗。鑒于較高的通貨膨脹預(yù)期和較低的實(shí)際收益率，金價(jià)長期基本面穩(wěn)固，但由于目前美國國債收益率的提高，以及美元買盤充裕的條件下，金價(jià)仍然持續(xù)承壓，無法擺脫看漲前的空頭走勢。
　　
　　截至截稿前香港時(shí)間08時(shí)29分，黃金價(jià)格漲幅達(dá)到0.05%，至1725.60美元。
　　
　　基本面分析：美聯(lián)儲利率預(yù)期變向 市場呈現(xiàn)不信任氛圍
　　
　　市場對美聯(lián)儲利率政策的預(yù)期已經(jīng)發(fā)生變化，荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師解釋稱，由于通貨緊縮交易圍繞美國的財(cái)政政策和增長預(yù)期，因此美元可能會比市場普遍預(yù)期的更具彈性。
　　
　　Pepperstone研究部主管克里斯·韋斯頓(Chris Weston)也對市場預(yù)期做出回應(yīng)，他認(rèn)為盡管黃金市場情緒已極為悲觀，但短期內(nèi)不太可能扭轉(zhuǎn)。投資者需要密切關(guān)注美國國債收益率，因?yàn)槭袌鲈谖磥砜赡芗酉⒌臅r(shí)間方面似乎與美聯(lián)儲有不同看法。他說道：“市場不同意，并認(rèn)為他們會早日冒出真正的風(fēng)險(xiǎn)。不斷上升的利率制度，沒有通貨膨脹超支，并不是黃金的重要踩腳地�！�
　　
　　“美聯(lián)儲的利率指導(dǎo)和市場定價(jià)之間存在不匹配，這就是市場動蕩的原因。他稱，市場通常不是在主導(dǎo)央行的樞紐，但當(dāng)他們看見情況發(fā)生而拒絕聽取敘述時(shí)，這可能會引發(fā)毀滅性的情況。這意味著本周將是關(guān)鍵，鮑威爾在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日的講話將扮演至關(guān)重要的角色。而美聯(lián)儲推遲加息預(yù)期，將可能為黃金看漲帶來好消息。”韋斯頓補(bǔ)充道。
　　
　　至于能扭轉(zhuǎn)黃金下跌趨勢的誘因，韋斯頓認(rèn)為是通脹恐慌、通縮沖擊和美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的增加。他指出，如果通脹迅速加速，投資者將“涌向黃金作為對沖”。如果出現(xiàn)通貨緊縮的沖擊，黃金將受益于名義債券和實(shí)際債券的收益率下降。如果美聯(lián)儲發(fā)出信號，準(zhǔn)備限制美國的長期債務(wù)，黃金價(jià)格將因此上漲。
　　
　　盡管長期來看黃金走勢仍明朗，但韋斯頓相信這三大變量無法在短時(shí)間內(nèi)得到滿足，包括有關(guān)美聯(lián)儲限制長期國債的辯論。他說道：“這將會是場激烈的辯論，而我認(rèn)為其能被滿足的可能性不大。”
　　
　　基本面分析：美國國債收益率走高 美元更具備彈性
　　
　　黃金在多頭重新參與前，空頭究竟還需要走跌多遠(yuǎn)，期貨市場可以幫助確定這點(diǎn)。通過查看最新的CFTC報(bào)告，理財(cái)經(jīng)理們再次減輕其長期的黃金敞口，曲線上收益率的持續(xù)急劇上升超過了通脹預(yù)期，從而使美元買盤充裕。
　　
　　道明證券分析師解釋說：“美國國債收益率的提高和曲線的陡峭化，正在改變相對融資成本，并增加了機(jī)會成本，這使許多投資者不愿持有黃金。隨著美國10年期國債價(jià)格上升，市場可能會有更多的多頭清算和新空頭進(jìn)入市場�！�
　　
　　技術(shù)面分析：
　　
　　黃金價(jià)格試圖重新獲得阻力，但在突破趨勢線支撐位(1765美元附近)后未能獲得牽引力，目標(biāo)支撐位在6月低點(diǎn)1,670附近。由于快速隨機(jī)指標(biāo)(MACD)產(chǎn)生交*賣出信號，短期動能已轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。