過去一周，在美聯儲官員言論和大小非農數據的影響下，現貨黃金震蕩走低，周五(6月4日)收報1850.53美元/盎司，本周下跌2.74美元或0.15%，當周最高觸及1874.01美元/盎司，最低觸及1828.31美元/盎司。展望下周，美國將公布備受關注的消費者物價指數(CPI)，歐洲央行則將舉行貨幣政策會議，這兩大事件勢必會加劇市場的波動。

　　上海市民放煙花慶祝解封 黃金自高位回落

　　周一(5月30日)，隨著美元走軟提振以美元計價的黃金價格，金價在震蕩交易中微幅上漲，不過部分投資者轉向亞洲風險較高的資產，令漲幅受限。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1853.76美元/盎司，微幅上漲0.49美元或0.03%，日內最高觸及1863.88美元/盎司，最低觸及1848.00美元/盎司。上周，現貨黃金小幅上漲7.05美元或0.38%。

　　美國聯邦政府辦公室、股票和債券市場以及美聯儲周一因陣亡將士紀念日休市。

　　City Index資深市場分析師Matt Simpson表示，“由于美國有3天假期，這意味著流動性低于正常水平，且周三之前不會有頂級數據出爐，我們可能會發現金價將維持在1850美元附近的狹窄區間，除非有新的刺激因素出現。”

　　盡管自5月16日觸及1786.60美元的3個多月低點以來，金價基本呈現積極走勢，但自2021年3月以來，金價將迎來連續第2個月下跌，本月迄今為止下跌了約2.4%。

　　“黃金表現不佳的很大一部分原因是，隨著股市下跌，投資者轉向現金，而中國的封鎖也抑制了需求。通常來說，6月是黃金看空的月份，但這種季節性模式似乎已經向前轉移了一個月，”Simpson說。

　　上海宣布從6月1日零時起，有序恢復住宅小區出入、公共交通運營和機動車通行。受這一消息提振，亞洲股市和歐洲股市均上漲。

　　而美元則被壓制在5周低點附近，因投資者押注美國貨幣緊縮政策最終將放緩，盡管美國將在6月和7月大幅加息。

　　美元走軟使得黃金對持有其他貨幣的買家更具吸引力。

　　美國短期利率上升提高了持有非孽息黃金的機會成本。

　　多頭再遭棒擊！美元美債雙升 黃金跌向1830、這一情形暗示6月前景恐不妙

　　周二(5月31日)，因美元和美國國債收益率走強，金價下跌，黃金期貨錄得9月以來的最差單月表現。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1837.30美元/盎司，下跌16.46美元或0.89%，日內最高觸及1857.01美元/盎司，最低觸及1834.91美元/盎司。5月份，現貨黃金大跌59.72美元或3.15%。

　　美聯儲主席沃勒周一表示，他支持在接下來的“幾次會議”中加息50個基點或0.5個百分點，隨后金價和美國國債收益率雙雙走高。相比之下，美聯儲主席鮑威爾曾表示，在接下來的兩次會議上，美聯儲可能會加息50個基點，然后進行反思，并可能放緩至25個基點。

　　“我支持在幾次會議上再收緊50個基點的政策，”他在法蘭克福的一次演講中表示。“在我看到通脹下降到接近2%的目標之前，我不會取消加息50個基點的計劃。至今年年底，我支持將政策利率水平提高至中性之上，這樣就減少了對產品和勞務的需求，使其更符合供應，從而幫助遏制通脹，”沃勒說道，他是最鷹派的美聯儲官員之一。

　　美國總統拜登周二會見了鮑威爾。拜登在《華爾街日報》的特邀專欄中表示，他將站在一邊，讓美聯儲履行職責，但他也將物價上漲的責任推給了美聯儲。最新的通脹數據顯示，物價上漲速度為約40年來所未見，不過消費者價格指數(CPI)和個人消費價格指數(PCE)均已從峰值回落。

　　日內，美國10年期國債收益率走高降低了零收益率黃金的吸引力。10年期美國國債收益率上升6個基點，接近2.80%。在5月初的盤中交易中，美債收益率一度突破3.2%，達到3年半以來的高點，但在過去3周有所回落。

　　日內，美元指數一度上漲約0.8%至102.18，美市尾盤回落至102關口下方。該指數在5月初觸及近20年來的高點后，本月有望錄得1%的單月跌幅。

　　OANDA高級分析師Jeffrey Halley稱：“5月黃金表現整體令人失望，美元一出現走強跡象，黃金立即呈現疲勢，而美元走軟或美國國債收益率下降金價卻無法錄得實質性漲幅。”

　　Halley稱：“這是一個警告，如果兩者都逆轉，未來金價將進一步走軟。”他補充稱，除非東歐緊張局勢急劇升級，否則金價的向下修正似乎可能在6月繼續下去。

　　“9月暫停加息”純屬一廂情愿？美聯儲連傳“鷹”聲 黃金無懼壓力強勢攀升

　　周三(6月1日)，黃金價格從兩周低點回升，因投資者擔心燃料價格上漲將導致通脹上升，因此將目光投向避險金屬，不過美元走強和美國國債收益率走高抑制了漲勢。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1845.90美元/盎司，上漲8.60美元或0.47%，日內最高觸及1849.90美元/盎司，最低觸及5月19日以來的最低水平1828.31美元/盎司。

　　美聯儲今年已兩次加息，其中一次加息幅度為50個基點。美聯儲還暗示將繼續加息以對抗通脹。周三，被通常認為是鴿派官員的舊金山聯儲主席戴利表示，美聯儲應盡快將利率調高至不再刺激經濟的水平，包括在美聯儲未來兩次會議上各加息50個基點。

　　“我認為，在接下來的幾次會議中，會有幾次加息50個基點，從而達到這個目標。然后我們需要四處看看，看看還會發生什么，”戴利在接受CNBC采訪時說。

　　“讓我們盡快達到這個目標，”戴利補充說，要達到一個中性的增長率——一個既不加速也不限制經濟增長的水平——她估計為2.5%。

　　與此同時，前紐約聯儲主席杜德利表示，美聯儲將為了遏制高通脹保持加息，駁斥會在9月暫停加息的猜測。

　　杜德利說，美聯儲非常確信需要迅速去到接近中性的水平。未來某個時候美聯儲會暫停下來觀望，但那將是受到經濟數據驅動的結果。

　　美聯儲政策制定者將于6月14日至15日召開下一次會議，屆時他們將對未來幾年的利率和經濟走勢發表自己的看法。

　　數據方面，美國供應管理協會(ISM)周三公布，5月份制造業PMI為56.1，高于上月的55.4，對收緊貨幣政策的擔憂進一步加劇。與此同時，4月份的職位空缺大幅減少，但相對于歷史水平仍處于高位。

　　受此影響，美元指數上漲0.8%，美國國債收益率也有所上升。

　　OANDA資深分析師Edward Moya稱，“投資者現在迫切希望有更多避險資產，而不僅僅是國債，這就是黃金表現優于國債的原因。”

　　周三，在歐盟領導人同意對俄羅斯石油實施部分和分階段的禁令后，油價走強。

　　“如果能源成本這么高，通脹就不會真正下降。所以我認為，全球更激進的緊縮政策可能真的會刺激黃金交易，”Moya補充道。

　　“小非農”奇差無比美元慘遭痛擊 黃金大漲逾20美元

　　周四(6月2日)，金價上漲1.3%，受美元下跌和數據顯示美國上月私營部門就業人數增幅低于預期的支撐。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1868.52美元/盎司，上漲22.62美元或1.23%，日內最高觸及1870.36美元/盎司，最低觸及1843.83美元/盎司。

　　美元指數下跌近0.8%，收報101.77，創5月23日以來最大單日跌幅。風險情緒轉強促使投資者轉向收益較高的貨幣，G10貨幣全線上漲。

　　Monex USA交易副總裁John Doyle說：“今天有一些因素對美元不利，但主要是風險情緒。歐佩克+生產更多石油的消息和亞洲大國將放松一些新冠封控的報道扶助提振風險情緒，對避險美元不利。”

　　早前ADP數據顯示，美國5月民間就業崗位增幅遠低于預期，這暗示在利率上升和金融環境收緊的背景下，對勞動力的需求開始放緩，但職位空缺仍然極高。

　　ADP全國就業報告數據顯示，上月民間就業人口增加12.8萬人，預估為增加30萬人。與此同時，美國勞工部周四公布的另一份報告顯示，上周初請失業金人數下降，低于預期。

　　“就業數據提高了市場對經濟衰退的擔憂，其已經在市場中醞釀并支撐黃金，”道明證券大宗商品策略師Ryan McKay指出，“部分投資者和交易員開始質疑美聯儲是否會真的愿意像預期的一樣鷹派。”

　　雖然美聯儲正試圖抑制勞動力需求，以抑制飆升的通脹，但它需要在不推高失業率的情況下這么做。

　　美聯儲副主席布雷納德周四表示，她支持至少再兩次加息50個基點，如果物價壓力無法降溫，還將進一步加息。

　　布雷納德稱，市場對6月和7月各加息50基點的預期似乎是“合理”的，現在很難找到“9月份暫停升息的理由”。

　　盡管黃金被認為是政治和經濟不確定時期的安全避風港，但利率上升會增加持有黃金的機會成本，因黃金不支付利息。

　　非農意外爆表、美聯儲再傳“鷹”聲 黃金大跌約20美元

　　周五(6月3日)，黃金價格下跌，受美元走強以及好于預期的美國就業數據引發對激進貨幣政策收緊的擔憂打壓。

　　美市尾盤，現貨黃金收報1850.53美元/盎司，下跌17.99美元或0.96%，日內最高觸及1874.01美元/盎司，最低觸及1847.22美元/盎司。

　　數據顯示，美國5月非農就業人口增幅高于預期，薪資增幅維持在相當強勁的水平，顯示就業市場表現強勁。

　　美國勞工統計局周五報告稱，上月非農就業崗位增加了39萬個。據道瓊斯統計，經濟學家預計將增加32.8萬個就業崗位。

　　根據美國勞工統計局的數據，5月份的平均時薪上漲了0.3%，略低于普遍預期的0.4%，與4月份的增長速度一致。

　　Glassdoor的高級經濟學家Daniel Zhao表示：“盡管略有降溫，但緊張的勞動力市場顯然依然存在，并擺脫了對經濟下滑的擔憂。”“我們繼續看到一個健康、競爭激烈的就業市場的跡象，目前還沒有踩剎車的跡象。”

　　“如果美聯儲在加息過程中看到經濟繼續保持穩定，他們可能會更有勇氣以更快的速度加息，”High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示。

　　美國加息會增加持有無利息黃金的機會成本，同時提振以美元計價的黃金。

　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特周五表示，她正在尋找“令人信服”的證據來證明通脹已見頂，如果還沒有見頂，美聯儲9月議息會議可能也會升息50個基點。

　　美元小幅上漲近0.4%，美國基準10年期國債收益率接近本周早些時候觸及的兩周高點。

　　本周金價收盤下跌0.15%，盡管早些時候金價曾觸及5月9日以來的最高水平，至1874.01美元。

　　孟買經紀商Anand Rathi Shares的大宗商品分析師Jigar Trivedi說，黃金的中期前景是正面的。

　　“中國市場已經重新開放，因此我們不排除散戶參與，市場對6月和7月加息事件的預期也不高，”Trivedi補充道。

　　前景展望

　　周五(6月3日)，黃金市場仍停留在1850美元左右的中性水平，華爾街分析師的看漲情緒開始降溫，因美聯儲料仍將在今年剩余時間內大舉加息。

　　與此同時，Kitco黃金周度調查顯示，散戶投資者仍然非常看好黃金，因為他們在不斷上升的通貨膨脹環境中尋找資產來保護自己的財富和購買力。

　　盡管金價本周收于1850美元這一關鍵心理關口上方，但金價很難找到持續的看漲勢頭。在強于預期的就業數據公布后，金價成功保持在這一水平線以上。

　　藍線期貨首席市場策略師Phillip Streible表示，黃金的技術前景仍然具有建設性，然而，基本觀點是模糊的。他補充說，經濟數據支持美聯儲進一步采取積極的貨幣政策行動。

　　他表示：“美聯儲將保持堅定的鷹派立場，我們可能會看到兩次加息50個基點以上。”“然而，通貨膨脹仍然是一個問題，而且仍然過高。市場波動也在加劇。目前，黃金被夾在中間。”

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，盡管金價下跌可能被視為長期買入良機，但下周他對金價持中性看法，因金價仍低于1870美元。

　　“強于預期的美國就業報告并未改變美聯儲將在未來幾次會議上連續加息50個基點的觀點。在數據發布之前，金價曾快速攀升至1870美元左右的關鍵阻力位，這是金價必須突破的最低水平，才能迫使那些在收益率上升時尋求更低金價的投資者改變情緒。”

　　本周，15位華爾街分析師參與了Kitco的黃金調查。在這些參與者中，有7位分析師(47%)預計金價下周將上漲。與此同時，有5位分析師(36%)對近期金價持看空預期，另有3位分析師(20%)對金價持中性看法。

　　與此同時，637人參與了在線民意調查。在這些受訪者中，有448人(70%)預計金價下周將上漲。另有117人(18%)預計金價將下跌，72人(11%)在近期內對黃金持中性立場。

　　黃金市場陷入了一場拉鋸戰，一邊是不斷上升的通脹，一邊是美聯儲為金價降溫的鷹派立場；但是，越來越多的人認為，美聯儲實現“軟著陸”的前景正在縮小。

　　資產管理公司Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day說，他仍然看好黃金，因為金價仍保持上行傾向。

　　“今天的美國就業報告只會給美聯儲繼續緊縮政策的理由，但是經濟不夠強勁，無法在不造成經濟損害的情況下維持有意義的緊縮政策。滯脹期即將到來，這對黃金有利。”

　　盡管一些分析師仍長期看多黃金，但他們指出，美元仍是一個關鍵的阻力，尤其是在美聯儲加息之際。

　　“由于非農就業數據超出預期，美聯儲似乎沒有任何理由放緩收緊政策。受此消息影響，美國國債收益率再次開始走高，提振了美元對包括黃金在內的其他貨幣的表現。下周晚些時候，在歐洲央行會議前后，情況可能會發生變化，”SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示。