一家加拿大銀行表示，今年白銀市場出現了一些重大波動，未來價格走勢可能會更糟。

　　銀價自2月下旬見頂以來一直處于大幅下跌趨勢。盡管白銀在過去一個月的表現優于黃金，但道明證券(TD Securities)的分析師預計，白銀價格將再次下跌。

　　在周三(8月17日)的一份報告中，這家加拿大銀行宣布，它正在建立白銀的戰術空頭頭寸，預計未來兩個月內白銀價格將跌至17美元/盎司。

　　道明證券高級大宗商品策略師、報告作者Daniel Ghali表示，白銀繼續面臨來自兩個方向的重大阻力。對全球經濟衰退的擔憂加劇，削弱了白銀的工業需求；與此同時，隨著以美聯儲為首的各國央行繼續加息，黃金作為一種貨幣金屬的作用已經減弱。

　　“我們的量化指標顯示，需求將進一步下降，這與增長動力減弱相吻合。白銀市場尤其脆弱，因為對供應風險溢價上升的敞口很小，而供應風險溢價一直支撐著工業金屬。”

　　與此同時，道明證券預計，隨著美聯儲大幅收緊利率，黃金將拖累白銀的表現。

　　Ghali補充稱，下周在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的央行年度研討會可能成為推低金銀價格的催化劑。

　　考慮到過去幾周觀察到的金融狀況的強勁，杰克遜霍爾研討會為美聯儲提供了一個反擊鴿派言論的額外途徑。這應會進一步打壓白銀的投資需求。

　　對于美聯儲下個月將升息50個基點還是75個基點，市場的看法大致是一半對一半。

　　“市場仍預計9月加息75個基點的幾率為47%，最終利率為3.67%，僅略低于會議紀要前的水平，因為過時的會議紀要沒有提供多少額外信息供市場消化。”

　　道明證券相對看空貴金屬，因利率走高，美元觸及20年高點。今年7月，該行宣布在黃金上建立戰術空頭頭寸。

　　“杰克遜霍爾可能為美聯儲提供一個平*，以抵制市場對降息的定價，這應該會削弱對黃金和白銀的投資胃納。”