5月22日，美國紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨7月合約一度突破了135美元。較2007年末95美元左右的價格，漲幅令人驚訝地接近一半，是年內升值最快的資產。

　　國內煉油企業在不斷創新高的原油價面前苦不堪言。今年一季度，中國石化(600028行情,股吧)凈利潤與上年同期相比下降65.78%，僅為67億元。如果剔除掉74億元的國家財政補貼，中國石化已經出現了虧損。

　　盡管經濟學家們廣泛認為，由于國內成品油價格受到控制，國際高原油價格對國內物價影響微乎其微。而正是由于目前的高通脹，調整成品油價格的可能性也較小。

　　但不可否認的是，高油價對于全球性的通貨膨脹來說，是一個根本無法回避的問題。

　　花旗銀行(中國)有限公司首席經濟學家沈明高表示，高原油價格對國內物價最主要的影響就是成品油價格，如果成品油價格不調整，高油價的間接影響很小。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，如果成品油價格上漲10%，對CPI的影響約為0.2個百分點。沈明高的測算亦支持這一觀點。

　　除了直接影響之外，國際原油價格對國內物價還有兩方面的間接影響。沈明高認為，由于國內油價相比于國際價格過低，導致供給減少，從而使得用油的實際成本在上升。有些地區出現的加油排隊、限制加油就是這種情況。另一個間接影響來自預期。由于國外原油價格上漲，從而導致國內對調整成品油價格的預期在增加。

　　由于間接因素的存在，即使控制住了成品油價格，但國際原油價格對國內物價依然有傳導作用。沈明高認為，今年的非食品價格上漲了1.8，比去年的平均水平高了約0.6個百分點。這高出的一部分就可以用進口大宗商品、原油等輸入型因素來解釋。

　國信證券石化行業首席分析師李晨在報告中表示，地震有可能成為理順成品油價格的催化劑。因為汶川大地震造成人員傷亡和經濟損失空前嚴重，災后重建、災民安置撫恤、受災住房按揭等問題，都需要中央財政統籌考慮與支持。在每年財政整體支出規模已經確定的前提下，通過理順成品油價格，來縮短成品油補貼期限的可能性在上升。

　　李晨認為，國家需要統籌考慮穩定CPI指數、保障能源供應與社會可持續發展、抗震救災等一系列問題。而與后兩者相比，CPI漲幅是7%或8%就顯得不那么重要了。政府希望依*補貼穩定國內CPI，結果是國內不合理的石油消費仍在增長，國際油價屢創新高，反過來直接加大了國內CPI的壓力。不如理順國內成品油價格，遏制國內不合理的能源消費，拉低世界石油需求，反而能夠拉低瘋狂上漲的油價。

　　雖然目前還無法明確地計量，但油價一旦放開，135美元以上的原油價格帶給中國的只能是更高的通貨膨脹。