由于國內供應緊張吸引了大量投機買盤，上海燃油期價近期一路飆升，漲勢遠超過原油。昨日上海燃料油期貨主力809合約收于5326元/噸，大漲136元或3%。自今年6月份以來，FU0809累計漲幅已接近16%。

　　分析人士認為，中國南方地區電力緊張對燃料油的需求愈加急迫，再加上投資者對政府可能上調成品油價格預期，是燃料油強勢重要原因。不過在連續上漲之下，滬燃油期貨也面臨技術性調整需求，預計下周走勢可能會陷入震蕩。

　　“燃料油連續走高，其動力來自于多方面”，上海東證期貨分析師林慧認為，國內自春節開始，連續出現的重大自然災害給國內電力生產帶來較大壓力，廣東省作為主要以燃料油為發電原料的省份，往年夏季就常常面臨用電緊張問題，今年在雪災、地震、洪災的連續影響下，有消息稱廣東省很可能在今年夏季調高電價，對燃料油市場帶來強勁支撐，令原本期價偏低的滬燃油期貨終于走出上漲格局。

　　另一方面，持續高位的原油價格也為燃料油強勢奠定基礎。市場目前將焦點反而集中在短期供給動力上。美國能源信息署在其每周的石油報告中表示，上周美國原油庫存下降了120萬桶，為連續第五周下降。因預期全球供應及需求基本面持續緊張，高盛周四稱，已調升2008年平均油價為每桶117美元，高于之前預估的108美元，2009年油價預估由每桶110美元升至140美元。

　　市場對于成品油調價的預期，也在一定程度上提振了燃料油市場。據介紹，從直餾燃料油中可以提取非標柴油，即一線油和二線油，而非標柴油很大程度上取決于國內柴油的價格。如果國內柴油價格大幅提升，則非標柴油的需求將增加，非標柴油需求的增加將刺激直餾油的需求。由于直餾油需求的增加，180燃料油的價格因此可能被提高。“這一提振作用在6月初表現尤為突出”，林慧表示。

　　中國石油和化學工業協會最新一期報告顯示，由于國內油價倒掛加劇，煉油企業積極性不高，2008年5月，全國原油加工量2778萬噸，同比下降1.1%，為2006年以來首次下降，生產成品油(汽、煤、柴油)1652.9萬噸，同比下降1.3%，為近年來首次下降。其中汽油產量同比下降6.4%、柴油產量同比增長2.6%。這令燃料油期價獲得支撐。