5月底以來美國國會多項提案針對原油市場價格操縱問題先后提出并進入調查程序。美國期貨市場主要監管機構——美國商品交易委員會（CFTC）對原油期貨市場展開調查，并在本周公開了其中部分調查文件。與此同時，油價在140美元關口前靜默休整了三周之后，本周四再度沖擊140美元大關。農產品市場也在美國中西部本周再度降雨的消息刺激下繼續漲勢，CRB指數周四收于595.81點歷史新高，直逼600點整數關口。全球通脹的前景愈加嚴峻！

 　　無論是美國CFTC提供的6月10日原油市場指數交易報告，還是6月23日發布的原油市場掉期交易專題報告，顯然都沒能讓美國國會看到令人滿意的調查結果。65歲的民主黨參議員杰夫·賓加曼在6月17日針對CFTC先前的調查進展答復評價說，CFTC就能源期貨市場上巨大的操縱行為的答復反而“提出了比回答(內容)還要多的疑問”。

　　我們這些專業人士又是如何看待這些數據的呢？我的看法是CFTC提供的報告更像是在向國會議員們普及期貨監管知識，確實沒有涉及有關價格操縱的實質性內容。我發現CFTC有關報告用到的數據并未超出我們在國內進行分析所涉及的數據范圍，我們研究市場用得最多的就是每周五美國CFTC發布的非商業凈多頭和非商業凈多頭率這兩個指標，我想在此把我個人對原油期貨市場的觀察結果總結一下：首先我一直密切關注的WTI原油期貨總持倉量最近一年來便止步于158萬手之下，也就是說最近一年在原油價格從70美元上漲100%至140美元的超級牛市行情中，原油期貨市場沒有明顯的新增資金進入。其實原油市場最大的疑問和困惑應該在這里，在沒有新增資金進入的情況下，原油價格竟然翻了一番。根據我們這些所謂專業人士的常識，是場內資金主導了這波牛市。支持這一觀點的還有以下證據：

　　我們傳統上一直將非商業凈多頭指標作為市場投機力量的風向標，從CFTC發布的數據觀察，在本輪牛市行情中，非商業多頭持倉和凈多頭持倉的規模是在2007年的7月31日達到了峰值，分別為264395手和127491手，所謂的投機基金的凈多頭率當時也創下一年來的最高值8.38%，而當天WTI原油的結算價為78.21美元。此后隨著原油價格的一路飆升，非商業多頭持倉、凈多頭持倉以及凈多頭率也開始走低，但截至今年6月份的10個月期間，非商業凈多頭率基本在1.76%~7.63%之間大幅波動。

　　但從美國國會5月份要求調查原油期貨市場價格操縱問題的呼聲越來越強烈之后，我們觀察到在5月27日當天原油期貨非商業凈多頭持倉16個月以來首次降到3萬手之下，并在6月17日降至12712手，凈多頭率創出16個月以來新低至0.95%。與此同時，原油價格自2007年1月18日見底50.48美元以來用17個月的時間即飆升至140美元。非商業凈多頭率與原油期貨價格出現了幾乎是有史以來最大的背離。

　　是誰在原油期貨市場一個交割月接著一個交割月地持續演繹著逼空行情？答案應該是很清楚的。但美國國會什么時候才能明白這一點呢？