自高點下跌近20%之后，紐約原油期貨1日再度上揚。而上海燃料油期貨在上周五深幅下挫后，多頭有望卷土重來。

　　因伊朗核計劃方面再度出現緊張氣氛，以及煉油商們大量買進汽油期貨，紐約商業交易所（NYMEX）9月原油期貨1日上漲1.02美元或0.82%，至每桶125.10美元，日內交易區間介于122.10至128.60美元。盤中在油價上漲超過4美元后，交易商開始拋售，令其漲幅收窄。

　　庫存下降預示需求強勁

　　美國能源部周三上午10:35公布的美國原油庫存數據引發了油價反彈。截至7月25日當周的汽油庫存出人意料地下降350萬桶，而接受道瓊斯通訊社調查的分析師們預計汽油庫存將小幅增加20萬桶。原油庫存下降10萬桶，分析師們平均預計下降110萬桶。餾分油庫存增加240萬桶，市場預期為增加180萬桶。交易員們認為汽油庫存下降顯示出美國汽油需求彈性，預示了原油需求依然強勁。筆者認為，美國能源部報告中利好的汽油庫存數據可能為點燃這輪上漲提供了必要助力。

　　此外，美國高盛公司30日發表報告再次預測國際油價年內將攀至每桶150美元左右的水平。其理由的基本出發點也是源于需求方面。該報告認為美國國內能源需求疲軟是“暫時的”，稱國際原油市場上供應下降而消費需求增長的基本面格局并沒有改變。高盛公司唱多原油，可能會點燃市場做多原油的熱情。

　　滬油多頭開始反撲

　　受國際原油價格拖累，上周五滬油低開低走，主力合約810開盤5150元，盤中震蕩走低，終盤收于5120元，下跌107元。

　　從近期原油和燃料油走勢來看，外盤油價波幅明顯，但未能撼動黃埔燃料油價格，黃埔現貨市場上燃料油價格依然堅挺，可見貿易商對后市價格仍抱有一定信心，因此短期內黃埔市場跌幅繼續滯后，一旦外盤油價止跌回升，黃埔燃料油就借勢上漲。其主要原因就是國內燃料油現貨價一直處于倒掛狀態，而且這種倒掛還有點嚴重，近期新加坡燃料油價格大跌使倒掛壓力大幅減輕，但是倒掛狀態依然沒有改觀。

　　此外，現貨市場上進口油資源到貨下降，國產重油及調和油銷售繼續占主導地位。我國北方國產重油價格較為便宜，并且質量較好，使得國內目前內貿船貨量增加，不過北方燃油產量有限，目前北方重油往華南、華東及山東等市場均有交易。受此影響，國產重油走勢以穩為主，東北重油價格走強；山東地區煉油廠出廠價有走軟趨勢；華東市場供需面松動后，區內需求仍保持良好，價格走穩；華南市場觀望氣氛仍重，后市有繼續下跌可能。

　　目前市場對此輪原油及滬燃油反彈持回避觀望態度，對于滬燃油而言，在60日線處獲得強力技術性支撐而反彈，短空應謹慎。而且，燃料油黃埔現貨相對上海燃料油10月期貨仍處于高升水態勢，如果現貨價居高不下，期價再度下跌空間就不大。目前，現貨這種高升水狀態應引起關注。