上周發生一系列事件：土耳其主要石油管道爆炸起火，一場熱帶風暴經過墨西哥灣油氣生產區，伊朗繼續威脅封鎖霍爾木茲海峽，且尼日利亞石油產量大幅減少，但石油期價依然下滑8%。石油市場確實籠罩看跌氣氛，似乎只有異常嚴重的事件才能改變這種市態。

　　在過去4年的大部分時間中，上述事件的任何一件都能將油價推高8%或更多。目前石油市場能完全不受這些事件影響，顯示了大多分析師在油價上漲時一直重復的背后真相：驅動油價漲勢的是需求，而非供應。事實上，由于美國需求下降、中國需求增長走軟，石油市場能應付若干類似上周所見的事件。

　　紐約商交所（NYMEX）輕質低硫原油期價較前一周下滑8%，在上周五收報115.20美元/桶。倫敦洲際交易所（ICE）輕質低硫原油期價收報113.33美元/桶，下跌近9%。

　　取暖油和柴油衍生品價格跌幅甚至更大，全周下滑9%以上。中間餾分油帶頭下跌也合情合理，因為正是受中間餾分油需求長時間持續大幅增長推動，即月原油期價在一個月前逼近150美元/桶水平。

　　在上周五亞洲收市時，中間餾分油衍生品價格大幅下滑，柴油和航煤衍生品價格在一日之內暴跌逾2.50美元/桶，跌幅為大約2%。

　　中間餾分油衍生品價格的跌幅明顯大于原油期價——后者同樣下滑，但幅度小得多。因此亞洲裂解價差（衡量成品油與原油相對價值的指標）繼續回落。

　　幾位亞洲交易商在收市后接受調查，他們對下跌幅度表示驚詫。一些消息人士稱，交易商擔憂印度西部正在建設的一座大型新煉廠將導致今冬中間餾分油價格回落。

　　這座煉廠的影響很快就會顯現。市場普遍預計，印度石油石化巨頭信賴工業，將在8月將其位于印度西部古吉拉特邦賈姆納格爾的新煉廠投入試運行，并在9月底或10月初以前開始生產成品油。

　　這座58萬桶/日的新煉廠，緊鄰信賴工業現有的一座68萬桶/日煉廠。預計新煉廠將為出口市場帶來大量新的柴油和汽油供應，使得今年在歐洲、中國和南美出現的歷史性短缺情況重現的可能性大減。

　　美國取暖油期價上周五收報3.128美元/加侖，下滑9%；歐洲柴油期價收于1019.75美元/噸，下滑9.5%。

　　熱帶風暴“愛德華”8月5日在德克薩斯州的墨西哥灣東北沿岸登陸，導致若干煉廠生產中斷，但對上游勘探生產幾乎沒有產生任何影響。

　　這個風暴在8月3日突然形成，幾家巨頭從墨西哥灣的海上設施疏散了有限數目的工人，但風暴還未登陸，這些巨頭已開始將工人調回。

　　此外，路易斯安那海上油港（LOOP）在關閉約48個小時后于8月5日恢復油輪卸載作業。愛德華登陸時的最大持續風力為65英里/小時，一直未能達到颶風強度，其帶來的降雨和陣風導致5座煉廠生產中斷，該地區的航道關閉。

　　目前主導石油市場的擔憂，依然是需求減少的情況下供應高企。雖然非歐佩克供應繼續令人失望，但歐佩克產量——尤其是沙特阿拉伯——能在一定程度上緩解全球供需平衡的緊張。

　　巴克萊資本分析師在一份報告中稱：“沙特阿拉伯產量從6月中增加至7月的970萬桶/日，歐佩克產量完全反映了這一點。更重要的是，由于7月大部分時間尼日利亞暴力活動平息，該國產量沒有出現重大損失�！�

　　尼日利亞石油部長8月4日表示，由于富產石油的尼日爾河三角洲地區遭受武裝襲擊和局勢動蕩，該國目前原油產量損失達到65萬桶/日。

　　雖然原油期價不斷向下調整，但曲線前端逐漸趨向現貨升水態勢。若期價繼續受壓而曲線轉為現貨升水態勢，這將是一種多頭背離。

　　由于過去11周美國原油庫存累計下降3052.7萬桶，因此現貨升水態勢不可避免。另外，紐約商交所交割地——俄克拉何馬州庫勝原油庫存已降至1880萬桶，這并非特別高的水平，原因是庫存成本已超過曲線前端的期貨升水幅度。