油價進入50美元時代 投機資金短期不再介入 華夏時報 見驚雷

　　就在本報上周報道,國際原油期貨正在醞釀一輪跌勢的同時,國際油價正式跌破每桶60美元,進入50美元時代,這也是近兩年來的最低價格。盡管很多機構仍然預測,國際原油價格仍將重返100美元上方,但一手創造了高油價的投機資金短期內將不再介入,“熊市不言底”才是穩健的策略。

　　國際油價被斬近2/3

　　以今年夏天國際原油期貨147美元的高點計算,不到半年時間,原油價格已經被斬近2/3。按照在期貨市場上奉為“圣經”的道氏理論,一波牛市的最大回撤幅度是2/3。

　　也就說,如果原油價格在接下來的時間里,進一步跌破50美元,那么原油價格有可能被打回到每桶20到30美元的低油價時代。截止到11月13日記者發稿時,美國紐約商品交易所原油期貨主力合約下跌到了每桶55美元,而這在一年前是人們很難想象到的。

　　此前受到中國方面計劃投資4萬億刺激經濟消息的影響,國際油價曾經短暫企穩,但隨后即開始迅速下跌,這也是自今年7月以來主要跌勢中的第三波。

　　資深期貨投資人士王偉波認為,原油期價跌破60美元屬于正常的市場走勢。目前,支撐原油價格走強的“美元貶值”、“中國因素”、“基金投機”等三大動力正在消失。而根據歷史數據分析,60美元并不是原油真正的支撐位,去年1月出現的每桶50美元的支撐價格才是原油經受熊市最主要的考驗。

　　投資者憂慮,經濟衰退直接壓制原油需求。在油價大幅度下跌的情況下,歐佩克上個月采取了減產的措施。分析師認為,熊市思維中,投資者更愿意把歐佩克減產理解為對供應過剩的官方確認,短時間內也很難穩住價格。另據國外媒體報道,歐佩克可能于12月進一步減產以穩定油價。

　　資金方面,近期持倉報告顯示,原油市場已經完全進入到空頭市場,機構的凈空單超過6萬張合約,總持倉量也是大幅下降,資金撤離已經成為事實。上海通聯期貨原油分析師李甜甜認為,國際投機資金短時間內不太可能介入原油市場,至少也要觀望一段時間。

　　而從技術上看,國際原油跌破60美元,也標志著前一段時間的調整結束,新一輪的跌勢開始啟動,下一個目標就是50美元。

　　美元結束回調重回升勢

　　國際原油價格波動的背后,還有一支“指揮棒”在起關鍵作用,那就是美元指數。

　　光大期貨研究發現,2007年8月以來,美元指數與原油價格的負相關性達到了0.83,美元指數一漲,原油價格就下跌,且幅度相當;反之,也是一樣。

　　2007年9月下旬到2008年2月下旬,原油價格一直在80-100美元之間徘徊。與此同時,美元指數在79到75之間震蕩。2008年2月26日,美元指數向下突破75,同日油價向上有效突破100美元/桶。

　　從今年7月15日開始,美元指數從71.31開始大幅反彈,原油價格也是從7月15日開始大幅跳水。從今年7月以來,美元指數形成了三波主要上升浪,對應原油期貨價格也形成了三波主要下跌浪。

　　前一周,有分析師曾經擔心,美元指數可能要結束漲勢回落。但最近的市場態勢清楚顯示,美元指數再度走強,創出近半年新高指日可待。從這個意義上說,國際原油價格還將進一步下跌。

　　也許是覺得原油價格過低,最近開始有機構和分析師預測,國際油價在調整后仍將重返100美元時代。

　　素有美國“油神”之稱的投資大師皮肯斯11月12日在CNBC電視臺作節目時表示,油價現在已經接近底部,在未來一年內仍將回漲至每桶100美元。皮肯斯表示,全球目前正進入經濟衰退,但歐佩克組織的減產決定可以給油價提供支持,目前油價正在筑底;在未來一年之內,油價就會重上每桶100美元。

　　大陸期貨徐婷則認為,半年內原油價格將繼續尋底,并在55至77美元之間寬幅盤整,原油走勢拐點將出現在2009年5月到7月。至于原油價格能否在2009年、2010年重歸上升通道,還需要對次貸危機的影響進行審慎評判。

　　相比之下,美林集團在最近一次發布的國際原油期貨價格預期報告中表示,全球經濟衰退將在2009年把國際油價預期推低至50美元/桶。瑞士第二大銀行瑞信集團最近研究指出,2009年全球原油日均需求量將減少30萬桶,這是1982年以來的最大降幅。

　　市場的發展也許比人們預期的還要快。截止到記者11月13日發稿,國際原油價格仍在下跌,且沒有緩和的跡象。而一旦突破50美元,那么國際原油期貨價格很可能重新回到本輪牛市的起點,2000年到2001年的20美元。這對全球經濟來說,都是一個大事件。