油價在去年的最后一天上漲超過14%，卻在4個交易日之后出現了7年以來的最大單日跌幅。在過去的幾個月，油價已經下跌了超過三分之二，但市場仍然在向世人展示其驚人的波動性。

　　近期推動油價上行的重要因素包括俄羅斯與烏克蘭天然氣爭端，這是近期力挺油價的關鍵因素。烏克蘭是俄羅斯天然氣進入歐盟的重要通道。如果俄羅斯減少甚至是掐斷天然氣供應，歐盟將受到嚴重影響。雖然歐盟各國都表示自己的天然氣儲備充足，但這卻不是核心問題，核心在于提取速度不足，根本滿足不了需求。就像是一個人雖然擁有大筆銀行存款，卻只能每天提一點點錢，到頭來只能過窮人的日子。

　　如果天然氣供應不足，那么在這個冬天消費者將不得不轉向取暖油與燃料油(資訊,行情)。所以迫不及待的歐盟派出了一個代表團在本周二與俄羅斯天然氣集團公司Gazprom的代表會面，討論與烏克蘭之間的供應爭端。后者擁有超過全球20％的天然氣儲量，在歐洲的市場占有率高達四分之一，其中80%經過烏克蘭。

　　雙方對天然氣供應出現問題各執一詞，俄羅斯指責烏克蘭掐斷了3個輸氣管道，而烏克蘭則認為錯完全在俄羅斯一邊。雙方一直爭執不下，美國國家安全顧問Stephen Hadley在周三指責俄羅斯此舉為操控能源價格，在他看來，俄羅斯在天然氣問題上大做文章是為了影響全球的能源價格。另外以色列和哈馬斯之間的沖突也在推動油價，而在伊朗本周呼吁產油商切斷對以色列的供應后，市場變得更加動蕩。

　　但是這些政治化的因素并不能掩蓋實際需求的放緩，在周三美國庫存數據公布的時候投資者還是感受到了市場真正的寒意。

　　雖然美國能源部信息署在去年底就表示過，全球原油日需求在2008年下降了5萬桶，而在2009年，可能進一步下降45萬桶；其中美國在2008年的日需求減少了120萬桶，今年將再減少20萬桶。

　　原油價格從去年7月高點回落了超過100美元，但事實上油價下跌本身對于需求的推動效果并不大。相反，下跌的油價會令生產商關閉一些成本過高的產能，延緩新項目的建設，從而令市場重新回到平衡。OPEC在最近的4個月已經將日產量減少了450萬桶，挪威政府在昨日表示，挪威原油日產量在2008年為210萬桶，較前一年下跌了4.5%，而今年將出現進一步下跌。

　　對于未來，市場還是沒有方向。世界銀行發布的2009年全球經濟展望預測，今年的原油均價為74.5美元/桶，2010年為75.8美元/桶；但另一些分析師卻相信油價可能會跌到25美元/桶。