本周公布的基金持倉情況，空頭減少4841手，多頭增加677手，相當于增加多單5518手。基金仍然是持有凈多單51652手，對市場人氣有一定影響，同時也表明基金看多后勢。天氣寒冷導致取暖油消費增加也有利于提振油價。歐佩克要繼續減產的言論也是利多因素。

　　但是利空因素是經濟基本面，在較長時期內決定原油價格趨勢。而庫存只要仍然增加，則油價就難以上漲，上周美國商業原油庫存增加620萬桶達到3.389億桶，而庫欣庫存增加30萬桶達到3350萬桶。只要庫存繼續增加，原油價格就難以漲上去；但是如果庫存開始減少，則油價向下的動力就會消失。

　　在利多利空交織的情況下，原油仍維持大幅震蕩格局，只有多種因素共振方可打破震蕩格局，在經濟低迷的前提下，油價向下突破的可能性在增加：嚴寒的天氣可能會轉暖、庫存繼續增加、經濟數據繼續惡化、美元指數高位震蕩則可能使油價向下突破；相反，一旦庫存開始大幅減少、美元指數大幅回落、經濟數據開始好轉，則油價就可能出現大幅反彈。

　　原油價格已經在40美元左右橫盤兩個多月，等待基本面的變化，在目前的大背景下，經濟好轉的可能性不大，EIA30日發布的修正后的數據顯示，美國08年11月份的石油日需求量較07年同期下降157.7萬桶，至1,895.8萬桶，降幅為7.7%，11月份的石油需求量是1998年以來的最低水平。需求不振，因此油價難以出現大幅上漲。

　　在春節長假期間，WTI原油價格下跌不到2美元，而布倫特原油的價格基本沒有變化，與此同時，新加坡燃料油(資訊,行情)的價格卻上漲10美元之多，這樣僅從國際油價的變化對國內影響來看，國內燃料油期貨價格也就不會有大幅變動的動力，短期內仍然是震蕩行情。

　　從放價前一天的價格看，902合約以2716的結算價進行交割，而903合約本月進入現貨月，持倉量仍有32512手，是燃料油合約推出以來進入現貨月少有的高持倉，密切關注持倉量的變化，如果高持倉交割將會對后續合約產生相當大的影響。從905合約持倉結構看，浙江大越為多頭主力持倉超過2萬手，而空頭主力則為有現貨背景的機構，持倉結構有利于空頭。而上海期貨交易所的庫存報告顯示，節前一周燃料油庫存增加49250噸，這樣對多頭都是不利的，因此從較長時間看，燃料油震蕩走低的可能性增加。

1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較

2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較

3,黃金“T+D”規定

4,黃金T+D介紹

5,黃金T+D在線預約開戶

6,黃金T+D在線問答

本站微信公眾號：

長按圖片, 識別二維碼關注我們

 紙金網微信號: wxzhijinwang