瑞銀在2008年度公布了2009年可能會發生的十件大事，其中之一就是原油可能會見到20美元。對此投資者可能覺得有點不可思議。但是應該看到，資本市場上沒有什么不可能的。前幾年我們也不可能知道銅價會突破3000美元并到達8000美元上方，同樣也不可能知道原油會漲到150美元，因此，也不能否認原油出現20美元的可能性。

　　從資本市場進入2009年來的走勢可以看出，原油期價并未跟隨其他商品而走出反彈行情，而是跟隨道瓊斯指數低位振蕩。股市是經濟晴雨表，原油何嘗不是，在大宗商品市場中，原油是經濟反映相對敏感的商品之一，其走勢與股市類似，說明了目前經濟基本面并未能給商品市場提供走高動能。

　　2008年轟轟烈烈的金融危機造成了商品價格巨幅下跌。進入2009年，金融危機并未見到停歇跡象，歐洲銀行業危機再次引發了投資者擔憂金融風暴會卷土重來，該區域股市紛紛暴跌，美股甚至跌破了前次調整低點，創出了12年新低。從目前各方面得到的消息看，全球經濟形勢目前仍然未看到曙光，甚至更加悲觀。

　　世界貿易組織（WTO）總干事拉米25日表示，全球甚至沒度過金融危機的一半，預計會面臨更多經濟陣痛。標準普爾歐洲首席分析師Jean-MichelSix24日發布報告指出，全球景氣衰退導致東歐出口需求大幅萎縮，加上西歐銀行業可能緊縮對東歐貸款，東歐國家目前已具備所有構成“區域危機”的條件。報告指出，東歐面臨區域危機。但也強調，各國經濟問題的嚴重程度不一，所以前景也有個別差異。該機構的報告指出，相較于其他東歐國家，捷克、波蘭和斯洛伐克等地內需較強，較能抵御出口萎縮的負面沖擊。而且，這幾個國家的財政赤字也較低，較有擴大政府支出振興經濟的空間。不過，拉脫維亞、愛沙尼亞和立陶宛等波羅的海三國，以及保加利亞、匈牙利和羅馬尼亞等國家，因外債和經常賬赤字都偏高，狀態相當不樂觀。

　　可見，全球經濟目前形勢仍然嚴峻，在經濟未能走出低谷之前，原油需求自然不會提振多少，僅憑歐佩克減產，供需關系難有較大改觀。日本財務省25日公布，日本1月份原油和凝析油進口量年比下降8%至1,869萬千升，或379萬桶/日。同期，以日元計值已通關的原油和凝析油進口額年比下降64.2%至4,600萬日元。財務省數據還顯示，1月份日本石腦油汽油進口量年比下降28.6%至150萬千升；LNG進口量年比下降0.8%至590萬噸；煤進口量年比下降8.7%至1,613萬噸。可見實體經濟的不振已經明顯影響到了原油需求，油價自然易跌難漲。

　　歐洲銀行業危機再次引發了市場對于歐洲經濟的擔憂，歐元大幅下挫，美元強勢上行。與黃金不同，原油保值避險功能幾乎沒有，而黃金則是避險之王，所以在美元強勢上行的過程中，對原油期價打壓較為明顯，而黃金避險需求明顯大過了美元壓制作用，因此強勢美元對原油價格造成了實質的壓迫。這也是原油價格不振的主要原因之一。

　　通過上述分析可以看出，原油期價目前受到全球經濟依舊低迷甚至危機再度爆發的影響，需求自然難以有所表現，而歐洲經濟不振使得美元相對走強，同樣打壓了美元。因此，原油跟經濟形勢密切相關，在全球經濟未見到底部之前，油價難有較好表現，而且在金融危機影響繼續蔓延情況下，一些突發事件也可能繼續打壓油價走低。而強勢美元在其他投資領域未有較好表現之前，也是避險資金的選擇之一。日本首相麻生太郎24日表示，他和美國總統奧巴馬一致同意，必須保持美元的全球主要貨幣地位，因此美元短期仍會保持強勢，也會對油價施加壓力。所以并不能排除油價跌破30美元甚至見到20美元的可能。