量化寬松不停 金銀上漲不止
　　
　　周一亞太交易時段，國際金價自1660美元下方溫和反彈，美聯儲埃文斯發表鴿派言論，提振美聯儲寬松政策預期，金市參與者做多情緒濃烈，美元走弱亦推升價格上行�，F貨金盤中最高價見1669美元，最低價見1659美元，目前交投活躍于1668美元附近。今日早間埃文斯出席亞洲金融論壇發言表示，美聯儲于2012年決定將貨幣政策與具體經濟狀況掛鉤，應該能夠在不讓通脹抬頭的情況下幫助提振經濟復蘇。
　　
　　作為2013年具有投票權的官員，埃文斯對寬松政策的肯定對市場具有積極作用。Au T+D今日早市開于333.98元/克，小幅下探至日低333.50元/克后震蕩回升，最高價見335.67元/克，最終報收于335.60元/克，成交量較之前日基本持平，共成交14390手。
　　
　　量化寬松政策一直以來是金融市場尤其是貴金屬投資領域的熱門話題，無論是從經濟數據中判斷QE的可能、還是解讀官員講話中的蛛絲馬跡，市場預期對價格的漲跌影響相當明顯。然而，在美聯儲宣布QE3之后，黃金白銀卻遭到無情的大規模拋售。由于量化寬松項目本身具有很高的通脹性，所以貴金屬的接連走弱讓投資者迷惑不堪。當然，這一方面是受到市場一直慣用的“買預期，賣事實”的操作原則影響，另一方面也同機構基金贖回粉飾賬面不無關系。但是這種直覺性的拋售并不會改變基本面情況，此前美聯儲的QE1和QE2已經充分說明問題，最終市場會證實QE3也將成為黃金白銀牛市的推力。
　　
　　因為量化寬松實際上就是債券貨幣化的一種委婉表達方式。歷史上，由于潛在的嚴重通脹風險，這種方式一般都不會被采用。它其實就是央行決定購買債券，然后通過憑空印錢來完成。于是，貨幣供應急速增加，遠遠超過了經濟增速，隨著這些錢流入經濟系統，經濟上每一個部門的購買力都會下降。這種時候，投資者往往會將資金用于貴金屬投資。在央行通脹性增加貨幣供應的時候，黃金和白銀的供需環節就能夠保護資本，甚至實現資本擴張。為什么說QE3對于貴金屬的推力要甚于前兩次QE？因為QE3的預期規模要大于QE1和QE2，而后者已經被事實證明是有利于價格上漲的。
　　
　　以白銀為例，在QE1期間，白銀的表現如何？白銀價格飆漲80%，當然這不能全部歸因于QE1，當時也處于股市恐慌階段。但至少在QE1時代，出現了不折不扣的一個白銀牛市。目前，投資者目睹QE3之后銀價的低落，擔憂情緒越來越濃重。但值得一提的是，QE1期間，也曾出現過間歇性白銀拋售現象，如2009年第二季度和2010年第一季度。隨后，美聯儲推出了QE2，QE2是專項購買美國國債的一次量化寬松，所以其直接程度遠比QE1要大。這期間，銀價出現了飛躍性的上漲，在9個月之內瘋漲177%。但與QE1一樣，這并不意味著銀價能夠一直上漲不停歇。2011年初，白銀又遭遇大規模拋售，銀價大跌。
　　
　　但在整個QE2期間，銀價還是上漲了89%。QE2結束后，市場開始猜測QE3是否會到來。到2012年夏天，市場對QE3的預期開始真正強烈起來，也意味著白銀市場的升溫。從7月初QE3預期開始強烈到9月美聯儲真正推出QE3期間，白銀價格就上漲了29%。市場上還有許多其它因素影響資產價格，但QE作為一個大背景是不會輕易改變的。白銀市場的投資者需要重點注意的是：白銀是一個短期投資-回報的選擇。相比較而言，黃金的表現要更加穩定一些。
　　
　　預計日內金價或延續反彈勢頭，波動范圍在1660- -1680美元之間。Au T+D晚市料*穩于336.00元/克附近，波動范圍在334.00- -338.00元/克。操作上短線可考慮在335- -338區間內輕倉高拋低吸，控制倉位為上。