上周五國際金價繼續維持在920美元下方徘徊，通脹預期大幅降溫、技術面明顯破位等不利因素，令得黃金在短期內看似“處境艱難”。在近期各國公布的一系列重磅數據令人大失所望后，投資者對全球經濟能否穩步復蘇的質疑越發強烈。風險厭惡情緒顯著上升讓避險需求重返市場，日元的“一枝獨秀”便是最好的證明�？紤]到本周美國企業將開始陸續公布第二季度財報，金融市場焦點或聚集于股市之上，金價波動也會由此受到一定影響。
 
    目前來看，黃金牛市2001年至今已有八年，每年7月到10月都是趁低吸納黃金的時刻。1970年代的黃金牛市長達十一年（由1969年起步，1980年結束），升幅最大的時段是1979年最后三個月�，F在的經濟大環境與1970年代大不相同，上世紀70年代金價狂升理由是遭遇惡性通脹以及卡達總統無法控制財赤，最終令金價狂升200%。2009年奧巴馬總統只是無法控制財赤，但已經成功控制通脹。1970年金價35美元一盎斯，至1980年為850美元一盎斯，上升二十四倍。1970年香港樓價每平100元，1980年樓價1000元一尺，上升十倍。而2009年樓價幾多？金價又系幾多？假設未來經濟進入停滯期，令樓價及股價皆停滯不前，政府必須大力刺激經濟，結果勢必令黃金獨領風騷。而上述情況曾在1930年代美國大蕭條時期出現，歷史雖然不會重演，但是歷史總是驚人的相似。2009年雖然不像1979年那樣，買金會令投資者發達，但卻可以保護個人的財產免受政府剝削。當全世界政府都不希望強勢貨幣環境，黃金將成為投資者首先的“避難所”。當然，在金價的真正牛市第三期來臨之前（至今前高位1032美元/盎司仍未升穿），“序曲”階段中大幅上落震蕩走勢在所難免。倘若為了阻止經濟逐漸步入冬季，政府再次瘋狂刺激經濟，不排除金價會提前步入牛市第三期的“瘋狂上升期”之可能。故短線維持對金價偏空的走勢判斷，而中長線則依舊會是極為光明的前景。預計日內金價或有望再度上試920美元阻力，持穩與否對后市發展較為關鍵。
 
    技術上，日K線圖金價已是連續三個交易日被壓制于半年均線下方，倘若繼續被壓制于該位置下方，后市滑向900美元心理關口的可能性會進一步增大。MACD保持空頭運行但藍柱略有收斂，表明金價跌勢趨于緩和；KDJ底背離態勢明顯且有構成金*的跡象，暗示金價有望繼續小幅度反彈。
 
 
【黃金操作建議】
 
 1.今日建議在902美元至904美元區間做多，若有效跌破900美元止損離；916美元至918美元區間止盈。
 
2.也可以在921美元至923美元區間做空，若有效突破925美元止損離場；908美元至910美元區間止盈。