由于意大利和希臘政府領導層更替有望緩解歐元區金融狀況進一步惡化的風險，國際金價在周一亞市早盤延續上周五升勢，再度逼近1800美元/盎司的重要心理關口。風險偏好情緒改善以及歐債危機解決之道料將推高通脹等因素將利好黃金，周初若無其他突發消息的影響，升破千八或幾成定局。繼希臘新總理帕帕季莫斯于上周五宣誓就職后，意大利新總理蒙蒂也于北京時間周一“到崗”。

    意大利議會參議院于上周六高票通過了2012年預算案，貝盧斯科尼也于當日辭去了意大利總理的職務，為成立緊急政府鋪路。而眾望所歸的繼任者--著名經濟學家、前歐洲最高反壟斷委員馬里奧•蒙蒂承諾將盡快組建政府，并做好工作。
 
    從希臘爆發債務問題以來，這場危機到現在已經有兩個年頭了，愈演愈烈成為了最為典型的特點。如今，意大利也被卷了進來。從美國房地產市場泡沫破裂到現在也已經有五個年頭了，美國經濟表現如此糟糕的最重要原因之一就是房地產市場。不管是在歐洲大陸還是在美洲大陸，所有人都不再懷疑威脅的嚴重程度，所有人都了解推出更有力政策的緊迫性。
 
    然而令人驚訝的是，政治家們似乎都還不能采取行動。到底是什么事要花這么長時間呢？很簡單，那就是決定最終由誰來埋單。事實上，不管是哪一次危機，損失都需要由債務人、債權人和納稅人來分擔。這是一個極其簡單的概念，絲毫不容變通。從定義上來看，這是一個政治問題。就算任何的分擔方案是最優的，但如果在政治上沒有人買賬，那也行不通。
 
    換句話說，由于歐元區各自為戰政治體制導致了危機的蔓延和擴散。根據IMF的預計，在那場全球性的金融危機中，美國的住房抵押貸款和其他債務的持有人損失了2.7萬億美元，而一部分的損失已經轉嫁到了納稅人的頭上。而與五年前相比，美國住房市場總值下降了近7萬億美元，降幅達25%，將近23%的美國人的抵押貸款余額高于手頭住房的價值。
 
    為了降低每月支付的抵押貸款的額度，為了給高利率抵押貸款再融資，為了確保止贖不出差錯，為了對銀行進行資本重組（以便讓這些銀行消化掉損失）等等，可謂是“無所不用其極”。然而，關鍵的舉措始終沒有出臺：降低抵押貸款的本金的額度讓誰來埋單？銀行？住房抵押貸款投資者？還是納稅人？同樣在歐洲，由于遲遲不肯承認希臘借了太多的債，結果一個困難但卻還有能力解決的問題演變成了一場災難。
 
    拖延的一大原因：決定由誰來埋單。德國的納稅人？持有法國銀行股票的股東？外國債券持有人？一旦借款者陷入困境，市場最初的反應都是“沒關系”，他們會還錢的，只是眼下缺少現金而已。通常來說，這也是事實。于是放貸者決定稍微放借貸者一馬，企業抵押一些應收賬款，或者由作為最后貸款人的中央銀行提供緊急貸款，因為相信這些錢最終會得以償還。
 
    但這一邏輯很容易被向外擴展至超出理性的范圍，比如，承認某些歐洲政府無法全額償債，或是承認某些住房抵押貸款的價值并不像銀行的賬本上記錄的那么高，那就等于是要強迫放貸者承擔損失。如果損失太大，那么銀行的償付能力就會成疑。在法國，盡管市場對政府可能要花很多錢救助買入了太多外國政府債務的銀行一事頗有微詞，但對政府的償債能力和支付利息費用的能力并沒有太多的懷疑。故契約原因所造成虧損的締約方通常會試圖把損失轉嫁到交易對手身上，特別是納稅人。
 
    只要還存在讓納稅人承擔損失的情況，那么危機就可能還會持續下去。當然，危機繼續就意味著避險需求延續，這勢必在整體上利好貴金屬市場的后續發展。意大利計劃在周一標售30億歐元5年期國債，投資者將密切留意其結果，倘若拍賣結果良好，將緩和投資者對該國償還其債務的能力的擔憂，且提升風險偏好情緒進一步走強，金價順勢走高并突破千八大關的機會頗大。
 
    技術面上，日K線顯示短期均線逐漸開始拐頭向上發展，5天均線上穿10日、20日均線表明之前的空頭走勢基本結束，后續料以震蕩上行格局為主。上方由50天和60天均線構成的重要阻力區域被有效突破，預示著價格正在尋求更大空間的拓展契機。當然，受到消息面影響的回撤也是在情理之中，下方的關鍵支撐位于60天均線。周K線上周收盤進一步在10周均線上方拓展空間，暗示本周順勢慣性沖高的幾率頗大。按照波浪理論，金價或已經進入了上升第五大浪，以1670美元作為起點來測算，中期目標鎖定于2350美元。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1773至1775美元區間做多，有效跌破1770美元止損，1798至1800美元區間止盈。
 
2．也可考慮在金價有效站穩1780美元的情況下，伺機進場做多，目標1820美元一線。