國際金價周二紐約市場震蕩回撤并曾跌至1590美元一線，美國零售銷售數據表現良好令市場對于美聯儲進一步寬松政策的預期下降。美國商務部公布的數據顯示，經季節調整后，美國7月零售銷售達4039.3億美元，月率上升0.8%，遠超上升0.3%的預期水平。美國最新的零售銷售出現4個月以來首度增長，表明盡管經濟狀況擔憂猶存，但消費支出卻正以較快的速度開始恢復。短期內，黃金仍將維持于千六美元關口反復爭持，恐暫時無法進一步突破。
 
    隨著新一屆總統競選季拉開帷幕，在美聯儲內部也正在上演“QE大辯論”。第一個搶先登上演講臺的卻是波士頓聯儲的主席羅森格爾，他說要考慮開放式資產購買項目。但拉達斯聯儲主席費舍爾則說不能繼續寬松。
 
    目前看來，美聯儲官員頻繁地發表言論的現象意味著美聯儲采取行動的概率增加。但為何為什么美聯儲在采取行動前總是頻繁發表不同言論？美聯儲的設計機制有兩個瑕疵。第一，溝通失效：FOMC議息會議對需要交流意見的政策制訂者來說是一個糟糕的地方；第二，難以統一：盡管委員之間能夠深入交換意見，美聯儲官員卻無法將各自的意見統一為一個整體。首先來講溝通失效，美聯儲內部溝通失效很大程度上是因為增加的公開性。1994年迫于國會的巨大壓力，美聯儲開始增加透明度，決定在每次會議的五年后發布輕度刪改但保持完整的發言紀錄。這就讓FOMC會議開始時看似是一場準備就緒的激烈辯論賽，實際上卻以每個人拿出準備好的講稿念完而告終。
 
    同時，FOMC會議變得冗長而缺乏自發性，這樣的會議對于與會者交換信息和意見幫助甚微。這就產生了一種新的現象：影響市場觀點的時間窗口被提前了，以前是在與會者在會議中發言的時候，現在變成了在與會者寫完講稿的時候。因此，美聯儲官員搶在會議前發表更多講話來相互示意他們將在正式會議上讀什么內容。如果一項政策引起爭議，金融市場就會出現劇烈波動，而這一點在黃金市場近兩年的運行過程中非常明顯，比如在議息會議召開前，金價往往會提前有所反應。其次是意見難以統一。很多貨幣政策應用性的研究都會得出一個結論，就是有條件的政策規則效果最好。
 
    也就是說，如果政策工具與某個央行政策目標相關的經濟數據掛鉤，那么它的效果會很好。與其直接宣布設定某個項目的數量和持續時間，美聯儲更應把它的資產負債表變動與當前某種指標的不足聯系起來，以達成美聯儲的雙重使命。而現在的FOMC是不可能對未來可能出現的事件做出預先行動，其結果便是更喜歡為政策項目設定開始與終止日期，并為該項目設定一個固定的數額。面對未來某時刻美聯儲各成員或領導人對經濟產生不同解讀的不確定性，政策制訂委員會不愿意冒險制訂有條件的承諾。因此，美聯儲機制設置上的缺陷造成了與其動向關系密切的金融市場，例如貴金屬市場總是處在左右為難的境地之中。
 
    黃金的日K線圖上看，5日、10日等短期均線重新開始向上呈現多頭發展之勢，暗示此前的下行壓力正在逐步減弱；但50天均線和200天均線構成的“死*”行情恐仍舊未完待續。此前50天均線徹底跌破200天均線宣告金價步入技術熊市周期，其所釋放的空頭能量或正被橫盤整理區間所逐步消化。技術指標方面，MACD重返0軸之上且紅柱有進一步放大的趨勢，RSI則呈現明顯的震蕩上行格局，這表明金市恐嘗試擺脫看跌的局面，轉向相對中性的運行階段。上方的關鍵阻力仍位于1630美元一線，若得以有效突破，后市迎來一波階段性反彈將值得期待。
 
 
    黃金操作建議   
 
    1．建議考慮在1592--1594美元區間做多，有效跌破1590美元止損，1610--1612美元區間止盈。
 
    2．也可考慮在1616--1618美元區間做空，有效突破1620美元止損，1600--1602美元區間止盈。