上個月，美英兩家銀行巨頭被不同程度地國有化：美國政府成為花旗最大股東，持股比例達36%；英國政府成為蘇格蘭皇家銀行最大股東，持股比例高達95%。上周六，英國政府再次出手，接手萊斯銀行集團高達2600億英鎊的有毒資產，成為該行的頭號股東，持股比例高達65%……盡管這些國家的政府高官先后表示銀行國有化只是權宜之計，私有化才是主流，但這些言論卻無法阻擋愈演愈烈的銀行國有化潮流。

　　英國成銀行國有化領頭羊

　　緊接著上個月對蘇格蘭皇家銀行進行國有化之后，英國政府上周六再次出手，接手該國第三大銀行萊斯銀行集團2600億英鎊的“有毒資產”，作為交換條件，政府對該行持股從現階段的43.5%上升為65%，甚至高達75%。自金融海嘯爆發以來，英國是西方發達經濟體中率先提出對銀行進行“國有化”概念的經濟體。2007年，諾森羅克銀行因出現擠兌狂潮，當時英國政府就當機立斷當其國有化。

　　萊斯銀行集團上周六表示，政府的提供擔保資產包括大約740億英鎊住房抵押貸款、180億英鎊無擔保個人貸款以及1510億英鎊企業商業貸款。根據雙方協議，萊斯銀行集團將在今后7年向政府支付156億英鎊的“擔保費”。英國財政部計劃用這筆費用認購萊斯銀行無投票權的“B”類股份。如果萊斯銀行集團把向政府發行的“B”類股份轉為普通股，政府持股比例將增至77%，但它所持的有投票權股將封頂在75%。

　　協議還規定，如果萊斯銀行集團在資產重組中出現虧損，它須承擔最高可達250億英鎊的“首次損失”，政府承擔隨后所有損失的90%。作為政府提供擔保的條件之一，萊斯銀行集團承諾今后兩年內增加貸款額280億英鎊，主要幫助企業解決融資難問題。

　　國有化或有礙股市企穩

　　分析人士指出，銀行國有化之后，普通消費者的存款將繼續受到保護，貸款條款將進一步放松，但國有化就意味著普通股權益被稀釋，會嚴重損害現有普通股股東的權益，使投資者擁有的普通股股票價值幾乎化為烏有。出于對股權被稀釋的擔憂，金融股再成市場棄兒。

　　去年9月，美國政府接管了房利美和房地美，房利美的股票價格從接管前的每股7.04美元跌至目前的52美分，美國國際集團（AIG）被美聯儲托管后股票價格從22.81美元跌至目前的46美分。在“美國政府將把某些銀行國有化”的恐慌下，投資者大量拋售銀行股股票，導致美國股市最近劇烈震蕩，花旗銀行股價最低則跌至1美元以下。

　　此外，市場人士還擔心，商業銀行一旦國有化還意味著美國銀行系統的不良資產將轉移到政府的資產負債表上，并通過美國納稅人的過渡，最終傳導至美國商業銀行系統的資產負債表上。商業銀行此前發行的16.7萬億美元金融債將會被調價，這些金融債現在被美國的養老基金、社保基金和各個國家的金融機構持有，他們將面臨巨大的損失。

　　同時，政府大幅舉債接管銀行后，美元信貸評級的降低將不可避免，美國的國家信用也將受到嚴重損害。從這個角度講，美國政府銀行國有化的“蝴蝶效應”將會在全球誘發新一輪的破壞力更大的危機。