看到伯南克先生擼起袖子開動印鈔機，所有人都知道綠色的美鈔要不值錢了。遍布全球的交易員都開始賣掉手里的美元，這個時候黃金是更合邏輯、更更理性，甚至是更下意識的選擇。

　　中國也不例外。

　　3月20日，上海黃金交易所TD黃金價格，以1.66%漲幅、208元/克的價格高開，并全天維持強勢——早盤摸高210.60元反彈新高后，雖略有回調，但午盤后買盤涌現，價格重拾升勢，最終報收于209.99元，大漲2.63%！配合上3月19日2.15%的漲幅，短短兩天之內，國內金價已從本輪回調以來的最低價194.58元/克大漲至昨天最高的210.60元：春節后16個交易日的綿延陰跌，最深11%的跌幅僅在兩個交易內就被反攻過半！

 　　金價絕地反擊

　　“美聯儲周三(北京時間周四凌晨)終于下重藥救市”，弘業期貨金融衍生品研究所所長主力、博士王丹向記者分析美聯儲的救市計劃，“美聯儲準備向市場注資1.15萬億美元。這些資金中3000億美元用于購買長期國庫債券，其他7500億美元購買相關房產抵押證券”。

　　消息公布之后，美國周三（18日）金價先抑后揚，快速探底后展開了一幅極具戲劇性的“井噴大戲”。當天國際金價早盤大幅狂瀉，跌穿重要的60日均線901美元附近區域支撐后更是出現了跳水走勢，一度大跌至883美元——但美聯儲的聲明之后，通脹預期“才下眉頭，又上心頭”，國際避險資金馬上開始大量涌入黃金市場。

　　當天國際金價成交分時圖顯示，在擊穿支撐位短暫盤整后，因為突然出現大量資金的涌入，分時線呈現筆直上攻，幅度之大驚心動魄，而金價的快速上漲又觸發空頭大量止損頭寸出現，兩個因素的密切配合，瞬間推升金價上揚超過60美元！

　　市場先生顯然是被美聯儲的舉動嚇到了，先是下意識賣出所有資產，然后才回過神來，買進最中意的黃金。

　　國內金價（TD金）在大幅上升的同時，也伴隨著急劇放大的持倉和成交：其中持倉從3月18日的1538萬手，快速放大至6704萬手，到昨天更是達到8303萬手，而昨天收盤時，新增多頭開倉899萬手！

　　通脹打擊美元

　　美元與金價走勢，依然是漲跌蹺蹺板的兩端。

　　美聯儲周三決議利率維持不變，并稱將購入3000億美元的長期國債以壓低個人消費者的借款成本及幫助美國經濟走出衰退的“救市”方案甫一公布，國際避險資金立即做出反應：美元遭遇大舉拋售，美元指數瞬間狂瀉，直至創下20年來的單日最大跌幅，同時受此消息刺激，美國基準10年期政府債券收益率從3.01%降至2.5%,創1981年以來最大單日跌幅。

 　　王丹認為，美聯儲已經將聯邦儲備金利率降到幾乎為零,已經沒有余地繼續下調。此舉等于是開始大舉發行紙幣來提高信貸供給,因而會降低美國家庭和企業要支付貸款以及其他主要貸款的長期利息，借此壓低貸款息率，并刺激消費，恢復市場信貸，以使美國經濟盡快復蘇�！暗�美聯儲此舉無疑被認為是成為信貸市場的提款機，而且連串措施的效果可能相等于減息3/4個百分點。”

　　被外界評論為“圖窮匕見”的美聯儲救市措施，還讓市場產生了重估美元價值的“沖擊波”。因為大規模的注入流動性，通貨膨脹的可能性極大提高，并使美元相應大幅貶值，“這種憂慮壓倒了避險需求，并在未來一段時間內將持續這種趨勢——市場將重新評估美元價值，而非一味用避險貨幣地位作為自己買進美元的唯一理由�！蓖醯ふJ為。

　　國信證券有色金屬行業高級分析師彭波分析認為，此波黃金價格的上漲的大背景是全球經濟嚴重衰退的預期已經成為國際投資者的共識，黃金由此表現出良好的避險功能，“全球最大的黃金ETF—SPDR目前的黃金持有量已經高達1056.82噸，超越中國及日本國家儲備的存金量”，SPDR的這一持倉變化，取代了瑞士央行（1040噸）成為全世界第6大黃金持有者！

　　既然在經濟衰退的前提下的美元上行都不能對黃金價格造成壓力，“因為在這種背景下美元的走高，恰恰就在證明全球經濟在下行，黃金依然還是避險首選”，那么，突然出現的美元暴跌，就成了黃金最近“絕地反彈”的強有力支撐了！

　　反彈，還是反轉？

　　彭波認為，最新的情況顯示，美國央行和財政部的一些列救助政策實際上已經開動了印鈔機，未來貨幣供應量的增加已是“不爭的事實”，所以伴隨未來全球經濟的復蘇的，很可能是通貨膨脹，“那么，屆時美元所面臨的，很可能是通貨膨脹，那時美元面臨的反而是長期貶值，從而繼續有利于黃金價格的上揚”。

 　　范認為，“只要這個預期（美印鈔救市導致通脹）還沒有消除，黃金價格在基本面上就不會出現大問題，還是可以支持黃金價格中長期走好的——現在黃金價格的快速走高還是基于資金避險需求上，隨之而來的還有通脹的需求，所以黃金價格中長期走好是有支撐的”。

　　范海波認為，根據黃金ETF—SPDR的持倉一路變化，無論黃金價格年后的調整幅度有多大，其持倉卻是一路穩定增加，“這可以說明國際避險資金并沒有退出黃金市場，雖然金價在下跌，但是出逃的跡象并不存在，而且最新的數據再次說明SPDR的持倉又在增加，并再創歷史高位——SPDR持倉的變化與金價走勢的正相關性高達90%多，所以金價破去年高點的可能性是完全存在的！”

　　受經濟和金融不確定資金避險的需求提升，花旗集團昨天在最新的一份研究報告中，再次調高了金價的預期�；ㄆ旒瘓F在報告中稱，黃金價格可能平均至每盎司856美元，這比其在1月份時的預測值825美元有所提高，另外2010年黃金價格平均值提高到925美元，亦比之前的900美元預期值上升了2.8%。

　　另有預測數據顯示，如果上市交易基金資金流入維持目前的水平，投資將在2011年達1900噸，潛在的價格為每盎司1300美元。