美國財政部長蓋特納23日宣布了一項幫助銀行剝離“有毒資產”的計劃。這是奧巴馬政府為恢復信貸流動而采取的一系列措施中的最新步驟，其實際效果尚有待觀察。

　　從具體內容來看，奧巴馬政府希望通過較低的資產價格和政府的資金援助，吸引私人投資者購買銀行的不良資產，以盡快將不良資產從銀行資產負債表剝離出去，從而扶持“仍在與經濟復蘇背道而馳的”金融系統。

　　根據計劃，政府和私營部門將聯手建立投資基金，用于支持私人投資者購買銀行不良資產。其啟動資金將來源于政府從7000億美元金融救援方案中撥出的750億美元至1000億美元以及私營部門提供的資金。未來進一步的資金需求則由美國聯邦儲備委員會和美國聯邦儲蓄保險公司提供。

　　計劃依據貸款和債券兩類不良資產分為兩部分，一是“貸款計劃”。政府將為銀行不良資產購買活動提供一半融資，另一半則由私募基金經理人提供。此后，聯邦儲蓄保險公司將為私人投資者提供融資擔保，其最高擔保金額達投資者所提供的現金資金或股權的六倍。

　　二是“證券計劃”。美聯儲將把現有的定期資產支持證券貸款工具的規模擴大到最高達1萬億美元，并擴大可接受的資產支持證券的種類范圍，以支持購買銀行不良資產。

　　不少分析人士認為，解決銀行不良資產問題是最終解決銀行業危機的關鍵，只有卸下沉重的不良資產包袱，使資產負債表恢復到較為健康的狀態，銀行才有可能重拾放貸信心。因此，當天的這份計劃被認為是奧巴馬政府對金融危機施以重大影響的最佳機會。

　　但是，這份計劃的實際效果可能受到幾個不利因素的影響。第一，在獲得政府救助后才幸免于破產的美國國際集團向員工發放高額獎金的舉動招致舉國上下聲討，波及整個華爾街，國會目前正在針對所有接受政府救助的金融機構采取限制性或懲罰性措施。在此背景下，投資者對參與政府推出的金融救助項目普遍持謹慎態度，原因是擔心國會可能突然修改游戲規則，其投資利益得不到保障。這種環境可能給剝離銀行不良資產計劃的實施前景蒙上陰影。

　　第二，因投資者對住房抵押貸款的潛在價值幾乎已毫無信心，銀行不良資產很多都已不再進行交易，這意味著很難給這些資產定價。持有這些資產的銀行不愿以過低價格將其出售，而投資者也不愿冒過高風險購入這些資產。在蓋特納當天宣布計劃之后，一些分析人士仍然對銀行不良資產能否得到公平定價、在現有市場形勢下是否有投資者愿意購買、以及持有這些資產的銀行是否愿意以低價出售它們持懷疑態度。

　　有分析人士也指出，這份計劃引入私人投資者的做法應有助于為這些資產確定市場價格。早些時候由政府來為這些資產定價的努力進展不順，因為定價過高將損害納稅人的利益，定價過低又會損害銀行的利益；現在由私人投資者來與銀行討價還價則有可能形成一個市場價格，因為私人投資者不大可能花冤枉錢購買不良資產，而銀行也不可能*賣這些資產。

　　第三，資金可能不足。分析人士認為，在向金融機構大量注資以及救助汽車制造商和美國國際集團等機構之后，政府金融救援方案中所剩資金可能只夠啟動剝離銀行不良資產計劃。