沸沸揚揚的美債危機平復之后,國際金價一度從1800美元歷史高位回落,不過在調整不足100美元之后,金價便再度恢復強勢,逼近了歷史高位。全球經濟復蘇前景黯淡、歐債危機繼續深化、美聯儲承諾長期維持低利率以及通脹威脅抬頭等因素將長期為黃金提供避險及保值買盤,年內黃金有望繼續上行。

　　全球金融市場短期難見穩定跡象

　　全球經濟二次探底的憂慮始終籠罩著金融市場。美聯儲在上周的議息會議中承認了美國經濟復蘇較之前委員會預期的顯著放慢,各項經濟指標均表現不如預期。為促進經濟復蘇,美聯儲更是表示將維持聯邦基金利率在近零水準至少至2013年年中。

　　歐洲方面,在飽受債務危機困擾的同時,作為歐洲經濟領頭羊的德國與法國,均出現經濟增速放緩的危險信號。德國聯邦統計局周二公布數據顯示,德國第二季度季調后GDP初值季率成長0.1%,預估為增長0.5%。

　　而法國經濟表現更為糟糕,IMF上月預計,法國2011年GDP增速將為2.1%,2012年增速將為1.9%。IMF同時對歐元區債務危機可能給法國經濟帶來的外部風險發出了警告。據統計,截至2010年底,法國最大的4家銀行持有葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙的機構和個人債務總計近3000億歐元。一旦這些國家經濟發生重大風險,法國銀行恐遭受巨額損失。

　　在承受債務危機困擾的同時,若法德等歐洲經濟強國遭遇經濟增長滑坡,則將更不利于歐洲債務的解決,甚至將使債務問題擴大化。而一度被市場寄予厚望的德法兩國首腦峰會最終卻避實就虛,雙方在推出歐元區共同債券這一市場關注的關鍵問題上毫無意向。金融市場動蕩的局面短期內恐難以改變,而由此帶來的避險情緒將持續為黃金提供支撐。

　　通脹威脅抬頭

　　更麻煩的是,在經濟復蘇緩慢的情況下,發達經濟體不得不將利率壓制至極低的水平。因此通脹威脅開始顯現。一直保持低通脹率的美國,近來也開始出現通脹抬頭的跡象。美國勞工部周三公布的數據顯示,美國7月PPI月率上升0.2%,年率上升7.2%。而中國7月CPI也居高不下,甚至引發加息的傳聞。通脹壓力加大也對金價構成支撐。

　　投資需求升溫

　　伴隨著黃金上漲的是居高不下的黃金投資需求。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust公布的數據顯示,其截至8月17日的黃金持倉量達到1286.297噸的水平,8月8日持倉量更是超過了1300噸。7月初黃金啟動上漲行情至今,該基金已累計增持黃金近70噸。巴萊克資本周二發布的研究報告更是建議通過購買黃金來對沖經濟前景的不確定性。另外,不論歐洲的債務問題,還是美國經濟增長放緩,都有利于黃金價格。

　　與此同時,泰國、韓國、俄羅斯和哈薩克等國央行在6月買入黃金。委內瑞拉總統查韋斯周三更是表示,計劃將委內瑞拉的黃金產業收歸國有,由國家接管黃金生產,以壯大儲備規模,還計劃將存放在海外的211噸黃金轉移至委內瑞拉央行金庫。目前該國政府存放在央行金庫的金條總計154噸。