在歷時(shí)數(shù)月的諸多猜測(cè)下，印度新政府終于給出了對(duì)黃金行業(yè)的態(tài)度，在上周的預(yù)算案中，莫迪政府決定不對(duì)10%的黃金進(jìn)口關(guān)稅做出修改，也不修改80:20的進(jìn)口規(guī)則。印度的黃金行業(yè)在非常大的期盼中迎來(lái)了非常失望的結(jié)果。
　　
　　有猜測(cè)認(rèn)為，曾經(jīng)在競(jìng)選中對(duì)黃金表達(dá)了積極態(tài)度的印度人民黨在上臺(tái)后卻意識(shí)到，對(duì)黃金進(jìn)口政策的放松將極大的印度經(jīng)常賬戶(hù)赤字。
　　
　　事實(shí)上，早在此次預(yù)算案之前，盡管黃金市場(chǎng)一片樂(lè)觀(guān)，但已有警告稱(chēng)印度政府可能不會(huì)對(duì)黃金進(jìn)口限制政策做出修改，因?yàn)檫@很可能將危及印度的評(píng)級(jí)。
　　
　　有專(zhuān)家指出，7月初印度央行(RBI)宣布的黃金置換計(jì)劃就是該國(guó)政府不會(huì)修改進(jìn)口限制的最大信號(hào)。此次置換計(jì)劃是將印度央行中的舊黃金換成符合交易條件的金條。
　　
　　有分析師認(rèn)為，這一置換計(jì)劃就是在不影響經(jīng)常賬戶(hù)赤字的也就是不影響印度評(píng)級(jí)的前提下，對(duì)印度國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)的安撫。在該計(jì)劃中，RBI將把那格普爾金庫(kù)中的舊黃金分發(fā)給印度各大銀行，同時(shí)再向倫敦的銀行拿來(lái)黃金。而從倫敦的銀行所獲取的黃金則將被存在英格蘭銀行RBI的賬戶(hù)中。
　　
　　也就是說(shuō)，RBI意識(shí)到印度國(guó)內(nèi)黃金供應(yīng)的困難。而RBI事實(shí)上可以選擇將舊黃金加工，但卻選擇通過(guò)這樣的置換計(jì)劃，這將會(huì)影響到其國(guó)內(nèi)的黃金供應(yīng)。
　　
　　之所以這樣的黃金置換計(jì)劃不會(huì)影響印度的經(jīng)常賬戶(hù)赤字是因?yàn)椋�這一置換中涉及到的現(xiàn)金來(lái)自收益，RBI只需要從其離岸美元儲(chǔ)備中拿出一些支付所購(gòu)買(mǎi)的黃金即可。
　　
　　印度現(xiàn)有黃金儲(chǔ)備557噸，但這其中有多少不符合交易條件的黃金不得而知，有報(bào)道稱(chēng)，最終的置換量尚待RBI做出決定。但無(wú)論有多少，這都是有限的，甚至以印度對(duì)黃金的胃口而言，其對(duì)印度國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的供應(yīng)僅僅只能維持幾個(gè)月。