國際現(xiàn)貨黃金周一（3月23日）亞歐盤中交投于上周五刷新的兩周高點(diǎn)附近，最高觸及1186.90，隨后震蕩下行最低觸及1178.85美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)上周公布的3月貨幣政策聲明盡管刪除了“耐心”措辭，但下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長，通脹和利率預(yù)期，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息，美元回撤，黃金上周上漲23.47美元，錄得兩個(gè)月最大周漲幅。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員一再重申，何時(shí)加息取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。決策者們近期的講話以及上周的貨幣政策聲明表明，通脹數(shù)據(jù)受到越來越多的重視，因此本周將公布的美國2月CPI將成為市場矚目的焦點(diǎn)。
　　
　　包括耶倫在內(nèi)至少七位美聯(lián)儲(chǔ)官員本周將發(fā)表講話，歐洲央行德拉基講話以及希臘局勢(shì)等重磅事件也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
　　
　　FED加息聚焦通脹數(shù)據(jù) 市場翹首以待2月CPI
　　
　　耶倫上個(gè)月在國會(huì)就半年貨幣政策報(bào)告作證時(shí)暗示將放棄“耐心”措辭，同時(shí)還表示，勞動(dòng)力市場持續(xù)改善且未來也很可能會(huì)繼續(xù)改善，當(dāng)FOMC委員會(huì)對(duì)通脹有“合理的信心”時(shí)，也即認(rèn)為通脹會(huì)朝著2%目標(biāo)前進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)作出加息決定。耶倫稱，“美國通脹率近期將進(jìn)一步下行，委員會(huì)預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹進(jìn)一步下滑，中期逐步回升；就業(yè)狀況改善，但仍有進(jìn)一步改善的空間；就業(yè)市場好轉(zhuǎn)和油價(jià)影響消退將抬升物價(jià)。”
　　
　　耶倫的證詞表達(dá)了對(duì)就業(yè)的信心，也透露出通脹成為考慮加息的重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)官員2月以來的講話顯示，他們把通脹視作加息的一個(gè)重要因素；如果看到通脹反彈的證據(jù)，他們會(huì)考慮加息。
　　
　　聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）上周公布的3月貨幣政策聲明與耶倫國會(huì)證詞一脈相承，除了如期放棄“耐心“措辭外，還重申了對(duì)就業(yè)市場的信心，稱就業(yè)閑置問題將會(huì)消退，轉(zhuǎn)而把通脹作為考慮加息的一個(gè)重要因素。聲明稱，就業(yè)市場進(jìn)一步改善，在有理由充分相信通脹重返2%的時(shí)候?qū)⑦M(jìn)行加息；就業(yè)繼續(xù)會(huì)增長，但經(jīng)濟(jì)增速和通脹都有放緩（近期房地產(chǎn)市場低迷和出口增速疲弱是拖累經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的主要原因），未來加息進(jìn)程將會(huì)放緩。
　　
　　聲明重申繼續(xù)緊密監(jiān)察通脹走勢(shì)，并指出調(diào)查中的長期通常預(yù)期穩(wěn)定。
　　
　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯上周五（3月20日）表示，在加息之前，有必要確保通脹回升至設(shè)定的2%目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克上周五也稱，美國目前的通脹太低，對(duì)北美經(jīng)濟(jì)表示謹(jǐn)慎的樂觀。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Crédit Agricole)在最新的匯市周報(bào)中指出，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)下的關(guān)注點(diǎn)很明顯已轉(zhuǎn)向通脹形勢(shì)(及通脹增長)，同時(shí)弱化了就業(yè)市場閑置產(chǎn)能的關(guān)注程度。本周的美國CPI數(shù)據(jù)可能對(duì)市場產(chǎn)生極大沖擊，由于市場已對(duì)弱勢(shì)的總體CPI以及穩(wěn)定的核心CPI指標(biāo)有所預(yù)期，只有數(shù)據(jù)有遠(yuǎn)遜預(yù)期的指標(biāo)結(jié)果才會(huì)讓美元形成明顯的下行沖擊。
　　
　　接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國2月未季調(diào)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率料下降0.1%，上月也為下降0.1%；2月未季調(diào)核心CPI年率升幅則持平于1.6%。由于汽油價(jià)格較低，1月CPI創(chuàng)下六年來最大跌幅。
　　
　　耶倫領(lǐng)銜美聯(lián)儲(chǔ)官員紛紛登場 誰是大鴿派？
　　
　　上周貨幣政策聲明顯示，與去年12月會(huì)議一樣，此次只有2位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在2016年加息，15位要求美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)加息。那么，這兩位“大鴿派”是名副其實(shí)的鴿望了，他們是誰呢？
　　
　　我們可以確定其中一位是芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯。埃文斯在上周五表示，”3月的FOMC聲明措辭相當(dāng)合適。重申認(rèn)為2016年才是合適的首次加息時(shí)間。“不過他還提及，升息前美聯(lián)儲(chǔ)需確保通脹開始向目標(biāo)回升，等到通脹開始攀升后才升息有等待時(shí)間過長的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　根據(jù)迄今為止的安排，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周領(lǐng)銜，將有美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特等高官發(fā)表發(fā)表講話。
　　
　　目前，費(fèi)希爾、梅斯特、布拉德、威廉姆斯、洛克哈特均表達(dá)了希望在年內(nèi)加息的觀點(diǎn)。
　　
　　亞特拉大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特上周五表示，“年中依然是合適的加息時(shí)間。感覺在6-9月的區(qū)間加息是合適的，除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。”克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特周一（3月23日）稱，“今年加息是適當(dāng)?shù)模?月加息對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說仍是可行的選項(xiàng)。”
　　
　　兩位大鴿派中的另一位還無法確定。在本周將出場的官員中，只有耶倫的觀點(diǎn)尚未確定，這位大鴿派是耶倫本人還是另有其人呢？
　　
　　希臘準(zhǔn)備迎接決定性一周
　　
　　希臘總理齊普拉斯定于周一（3月23日）與德國總理默克爾進(jìn)行五天來的第二次會(huì)面。對(duì)于希臘在歐元區(qū)的未來而言，本周可能是決定性的一周。
　　
　　在希臘的財(cái)政困境變得日益危急之際，與默克爾在柏林的會(huì)面可能是齊普拉斯將面臨的生死攸關(guān)決定的風(fēng)向標(biāo)。德國是陷入停滯的希臘2400億歐元（2590億美元）救助項(xiàng)目的最大出資國。齊普拉斯政府必須最早于本周拿出計(jì)劃實(shí)施的具體經(jīng)濟(jì)改革措施，才能獲得擱置已久的救助款項(xiàng)撥付，從而維持經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。
　　
　　意大利裕新銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Erik Nielsen說，“我希望雅典的政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但是我依然堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，也就是說，如果它們不調(diào)整政策，希臘經(jīng)濟(jì)將會(huì)崩潰，他們將退出歐元區(qū)并陷入混亂。希臘政府應(yīng)該意識(shí)到這意味著‘游戲結(jié)束’。”
　　
　　眼下，希臘被資本市場拒之門外，其國庫資金即將耗盡，且有跡象顯示該國可能到下月初用完所有資金，為了支付養(yǎng)老金和雇員薪酬，希臘不得不四處搜羅所有可用資金。包括默克爾、法國總統(tǒng)奧朗德和歐洲央行行長德拉吉在內(nèi)的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在3月19日于布魯塞爾舉行的會(huì)議上敦促齊普拉斯兌現(xiàn)在2月份協(xié)議中的承諾，在未來幾天提交一份具體改革措施的全面清單，以獲得進(jìn)一步的救助。
　　
　　黃金反彈后仍將回落
　　
　　黃金受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明，空頭回補(bǔ)和逢低買盤推動(dòng)反彈，上周錄得兩個(gè)月來最大周漲幅。不過啊，美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員仍持年內(nèi)加息的觀點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖顯示，年內(nèi)可能加息兩次，共計(jì)50個(gè)基點(diǎn)，黃金反彈后仍有回落探底的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　我們認(rèn)為，從技術(shù)面看黃金仍處于1月22日以來的下行趨勢(shì)中，受基本面因素支撐，黃金近期的跌勢(shì)料將緩和，進(jìn)入“數(shù)據(jù)模式”，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將左右短期波動(dòng)。黃金上方初步阻力位于1190.00/1200區(qū)域，更關(guān)鍵阻力位于1223.20美元/盎司；黃金下行的初步支撐位于1162.00，進(jìn)一步支撐位于1142.80，更關(guān)鍵支撐位于1130美元/盎司。