沙特及其阿拉伯盟國在也門發起軍事行動，對胡賽武裝組織實施了轟炸，并宣布也門領空為禁飛區，戰事引發市場避險情緒，國際現貨黃金周四（3月26日）歐市早盤突破1200關口后瞬間大漲近20美元，刷新三周半高點至1219.40美元/盎司。黃金受到美聯儲3月貨幣政策聲明支撐反彈，但缺乏新的激發因素，多空膠著于1200水平附近，中東戰事促使黃金打破僵局。
　　
　　沙特空襲也門胡賽武裝組織 黃金原油一起飛
　　
　　據外媒報道，美國東部時間3月25日晚間7時，沙特對也門胡賽武裝組織實施轟炸，并宣布也門領空為禁飛區。據悉，有10個國家參與沙特在也門的軍事行動，但美國沒有直接參與空襲。在對也門的轟炸中，阿聯酋向沙特阿拉伯提供了30架戰斗機，科威特15架，卡塔爾10架，約旦6架。
　　
　　受此消息推動，布倫特原油周四大漲，最大漲幅3.43美元（或6.08%），刷新兩周半高點至59.77美元/桶；美國原油（NYMEX）最大漲幅近3.50美元（或7.06%）。
　　
　　國際現貨黃金突破1200關口后大陽撥地而起，急漲近20美元至三周半高點1219.40美元/盎司。據CME即時交易數據，美東時間04:09（北京時間16:09）COMEX交投最活躍的4月黃金期貨一分鐘內成交近2500張合約，現貨黃金電子盤報價急漲2%至1219.82美元/盎司。
　　
　　受叛軍攻擊的也門總統哈迪周三坐船逃離亞丁港，鄰近的沙特阿拉伯和埃及等盟友正在考慮是否以及如何阻止叛軍接管政權，因為他們認為這些叛軍是伊朗什葉派支持的。
　　
　　哈迪此前已向海灣國家請求軍事干預，并且要求聯合國設置禁飛區以關停叛軍掌握的機場，因為他認為叛軍利用這些機場運輸來自伊朗的武器。問題在于，阿拉伯世界會作出何種反應：專家認為，地面進攻是一個不太現實的任務，空襲是個選擇。
　　
　　去年9月，胡塞反政府武裝已成功奪取首都薩那，并向國內其他省份推進。今年1月，胡塞武裝占領總統府，一度軟禁哈迪。2月，哈迪逃往也門南部城市亞丁，繼續行使總統職權。上周，胡塞武裝已奪取中部城市塔伊茲，并逐步逼近亞丁港。
　　
　　外媒報道，本周末埃及舉行的第26屆阿盟首腦會議上，阿拉伯國家領導人將討論如何建立阿拉伯聯合軍的提案，該提案由沙特和埃及提出，旨在以此干預區域性危機。哈迪也將參加該會議。本次首腦會議可能還會討論也門危機。
　　
　　沙特及其海灣盟友對什葉派在也門取得的進展十分擔憂，擔心這個與沙特南部接壤、處戰略要地的國家會落入伊朗的掌控。不過，胡塞和伊朗均否認是伊朗在武裝胡塞。薩那機場開通了去德黑蘭（伊朗首都）的航線，胡塞宣稱這是為醫療和救助品的供應。薩那自去年9月起就為胡塞控制。哈迪及其盟友稱，來往該航線的重型飛機正在運輸來自伊朗的武器。
　　
　　伊朗核談判進入“最后一公里”
　　
　　新一輪伊朗核問題談判于當地時間25日在瑞士洛桑重啟。按計劃，伊朗與伊核問題六國應在3月底達成框架協議，6月底達成全面協議。如今距離三月底這一關鍵節點的時間所剩無幾，世界關注伊核談判的走向。
　　
　　美國和伊朗作為伊核問題談判關鍵方，都對談判表示了良好的愿望。伊朗總統魯哈尼21日說，伊核談判達成全面協議指日可待，但在此之前需要美國做出關鍵決定。美國總統奧巴馬也表示，各方有望在“數周”內就伊朗核問題達成一項協議。
　　
　　然而，伊朗核問題經歷了多年的僵局，矛盾錯綜復雜，非一時之談判能完全解決。目前爭議點主要圍繞兩點：一是伊朗保留離心機數量，二是如何解除對伊制裁。如何利用有限的時間如期達成各方均能接受的框架協議將考驗大國的智慧。
　　
　　根據伊朗與伊核問題六國2013年11月達成的階段性協議，伊朗同意在2014年7月20日前就其核計劃作出妥協，西方國家則相應減輕對伊制裁，各方同時尋求通過談判達成一項全面協議。由于分歧嚴重，各方將談判期限延長至2014年11月24日，后又推遲至今年6月30日。與會各方近期展開密集磋商，希望在本月底之前達成伊核問題框架協議。
　　
　　此外，據外媒周三(3月25日)援引油輪市場消息人士的話稱，在西方制裁措施繼續限制伊朗石油出口的情況下，該國用超級油輪儲存了至少3000萬桶石油。然而，伊朗石油出口上升可能將給低迷的全球油價帶來更大壓力。
　　
　　黃金原油大漲后的前景分析
　　
　　美國能源信息署（EIA）周三（3月25日）公布的數據顯示，上周美國原油庫存連續第11周增加，再度創新歷史高位。具體的數據顯示，截至3月20日當周，美國EIA原油庫存增加817.0萬桶（市場預期的增加513.3萬桶）至4.667億桶，為該項調查問世以來最高水平。
　　
　　石油輸出國組織（OPEC）最大產油國沙特原油產量處于紀錄高點，目前日產1000萬桶，比2月份日產量高35萬桶。
　　
　　沙特石油部長上周末強調，沙特不會獨自減產；科威特石油部長上周表示，OPEC除了避免減產外別無選擇，將在6月舉行下次成員大會時維持這個觀點。
　　
　　國際能源署(IEA)本月發布的報告稱，因為美國石油生產沒有放緩跡象，全球石油過剩仍在增加。IEA稱，美國可能很快就會用盡儲存原油的閑置容納量，這將使油價面臨更多下跌壓力。這個情況將至少持續到2015年下半年，屆時美國石油生產增幅應會開始減弱。
　　
　　中國石化一位交易主管本周在一場行業論壇中說，中國商用及戰略原油儲存空間已幾乎全滿，使得中國沒有太多增加原油進口的余裕。
　　
　　美國及另外五大國與伊朗核談判有望達成協議，如果該國限制其核計劃并允許核查人員檢查，則會減輕對其石油出口、航運和金融交易的限制。一旦達成協議伊朗的石油庫存將可以進入本已供過于求的石油市場，可能會早在伊朗加大產量之前就對全球市場帶來沉重打擊。數據顯示，伊朗一直在本土以及在波斯灣超級油輪里積累原油庫存。
　　
　　隨著冬季燃料需求減弱，夏季駕車高峰活動尚未開始，市場2季度可能處于最疲軟的階段。能源咨詢公司FGE預計全球原油供應在4-6月間過剩200萬桶。FGE在報告中稱，“我們預期油價將再度承壓。”
　　
　　黃金方面，美聯儲3月貨幣政策聲明下調了經濟增長，通脹和利率預期，金價受到支撐反彈，但市場預期美聯儲可能在9月開始加息，年內兩次加息50個基點，黃金仍有回落的風險。
　　
　　我們認為，金價當前的阻力位于1223.00水平，更關鍵阻力位于1245.00美元/盎司；回落支撐關注1200關口，進一步看向1180.00水平，更關鍵目標看向1160.00美元/盎司。