上周五美國非農報告極度糟糕，打壓外界對美聯儲年中加息的預期，美元指數因此大幅下挫。本周初非農報告“余威猶存”，美指延續跌勢且金價則大幅攀升。展望本周金融市場，央媽將再唱主角，澳洲聯儲、日本央行、英國央行各自會公布貨幣政策決議，美聯儲則將公布會議紀要，經濟數據方面，美聯儲就業市場指標和ISM非制造業指標將領銜美國經濟數據，中國通脹數據可能透露人行未來貨幣政策走勢重要線索；當然，希臘問題仍將成為本周市場關注的焦點，該國是否會獲得救助資金從而避免違約，將是籠罩在市場上空的一大不確定因素。
　　
　　上周五(4月3日)發布的3月份非農就業新增人數證實美國經濟確實在第一季出現放緩，令美聯儲(FED)的決策者們又有了一個理由來推遲首次加息的時間。
　　
　　上月非農就業崗位增長12.6萬個，為2013年12月以來最低增幅，遠低于分析師預期的24.5萬個。失業率持于六年半低位5.5%。
　　
　　1月和2月數據的下修使得這兩個月的就業增數又減少6.9萬人。與3月疲弱數據形成對比的是，此前一年中每個月的就業增數都超過20萬人。
　　
　　美元指數上周五重挫0.71%至96.74。周一亞市早盤美指一度下滑至96.50附近。
　　
　　LMCI能否傳來佳音？
　　
　　周一美聯儲將公布3月就業市場狀況指數，在本周極度疲軟的非農數據令市場尚未回過神來之際，這一被美聯儲視為就業市場重要參考指標的表現將顯得尤為重要。
　　
　　投資者們也變得比以往任何時候更為關注該項指標，或希望從中緩解奇差非農帶來的陣痛，亦或希望能進一步確認美國就業市場是否真將持續走軟的信號。
　　
　　美聯儲3月9日的數據顯示，2月勞動力市場狀況指數(LMCI)報4，此前1月為4.8。
　　
　　TIAA-CREF全球投資策略師Daniel Morris說道：“非農報告可能會讓你預期美聯儲加息要等到今年更晚，而不會在6月加息25個基點。”
　　
　　除了美聯儲的就業市場指標，本周美國方面還有其他需要關注的重要經濟數據。
　　
　　首先是周一公布的3月份ISM非制造業指數，服務業是否未受制造業疲軟影響，可從ISM數據中找到線索，因此更受關注。看上去多數預測機構抱有樂觀預期，市場預期中值為56.6，稍稍低于2月份的56.9。
　　
　　周二出爐的2月份JOLTS報告包含招聘率與辭職率等一些關鍵就業指標，其中，能夠顯示從業人員信心的辭職率是美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)常常引用的指標。
　　
　　接著是周四的初請失業金人數數據，作為判斷企業招聘情況的前瞻性指標，該數據將受到密切關注。
　　
　　然后是周五公布的進口價格數據，進口價格被視為造成目前制造業疲軟的主要原因，該數據或進一步惡化。市場預期為小幅下滑0.6%，這應該會印證美元升值在繼續壓低進口價格。由于擔心美元強勢對經濟產生的影響，市場對該數據關注程度上升。
　　
　　澳洲聯儲會否降息？
　　
　　北京時間周二12:00，澳洲聯儲(RBA)將公布貨幣政策決議。隨著鐵礦石價格暴跌，以及市場預期美聯儲將推遲首次加息的時間，澳洲聯儲本周將利率下調至紀錄新低的幾率近期急劇攀升。
　　
　　目前交易員預計，澳洲聯儲有66%的可能性會將現金利率下調0.25個百分點，至2%。促使澳洲聯儲進行三個月來第二次降息的另一個理由包括，澳元匯率自澳洲聯儲上次會議以來幾無變動，同時該國最大出口商品鐵礦石價格重挫20%的步調不符。
　　
　　在礦業造成拖累而其他產業保持沉寂之際，澳大利亞經濟增速勢必會低于3%的潛在增長率，失業率也必然會持續上升。為抵御通縮壓力，保持本幣的競爭力，澳洲聯儲將會加入全球的貨幣政策寬松潮。
　　
　　此外，隨著中國經濟增速放緩及供應增加，鐵礦石價格上周三跌至每干噸50美元下方的10年低點。澳大利亞對中國的出口占到國內生產總值(GDP)的5.8%， 其中最大的出口商品就是鐵礦石。
　　
　　與市場激進的預期相比，分析師對于本周聯儲決議的預期則是平分秋色。路透調查顯示，25位分析師中14位預期澳洲聯儲在4月7日會議上將維持利率在2.25%不變；其余11位預期央行會降息至2%。
　　
　　不過幾乎所有受訪分析師都認為5月前會有一次降息。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)3月31日表示，市場對澳洲聯儲在本周會議中降息變得愈發有信心，認為它將啟動年內第二次降息。
　　
　　該行指出：“我們認為澳洲聯儲幾乎沒有理由按兵不動，但是4月之后，我們懷疑澳洲聯儲急切采取行動的必要性，我們認為它沒有必要，因為預計澳元將迎來更為猛烈的一波跌勢...我們預計年內澳元/美元料跌至0.65，原因是大宗商品價格進一步走弱和美元進一步走強。”
　　
　　巴克萊(Barclays Bank)分析師Kieran Davies表示，他如今傾向認為4月會議將會降息。Davies預計，大宗商品價格下跌意味著澳大利亞本季度的實際匯率被高估了4%，這就促使他把澳洲聯儲降息時間預期從5月提前到了4月。
　　
　　除了利率決議本身之外，市場人士還要謹防央行決議前的市場異動，事實上，在此前澳洲聯儲決議之前都出現澳元匯率異常波動的局面。
　　
　　澳洲聯儲3月3日意外“按兵不動”，澳元因此大幅上揚；但密切關注走勢的市場人士指出，澳元/美元在利率決議前一分鐘暴漲0.6%，這也引發外界對于該決議結果遭到提前泄露的猜測。相關文章請參看【天機泄露！？ RBA決議前一分鐘澳元暴漲一事遭調查】
　　
　　日本央行會否透露寬松信號？
　　
　　周三日本央行(BOJ)將公布貨幣政策決議。事實上，在上周日本首相顧問言論及糟糕日本數據之后，外界開始警惕日本央行可能會在4月稍晚會議上放寬貨幣政策。日本央行去年10月“放水”舉動就曾讓世界大吃一驚。相關文章請參看【絕非愚人節玩笑！日本央行4月恐讓全世界“驚呆”？】
　　
　　隨著工業產出萎縮，消費支出連續第11個月下滑，安倍在擺脫經濟衰退后遺癥的道路上舉步維艱。此外，關鍵通脹降至零水平，距離2%的目標愈發遙遠，而最新的央行短觀報告進一步凸顯日本經濟復蘇的艱難。
　　
　　日本自民黨眾議員山本幸三(Kozo Yamamoto)上周三表示，鑒于經濟和物價出現放緩的跡象，日本央行應在4月30日的政策會議上進一步放寬貨幣政策。
　　
　　素有“安倍經濟學之父”之稱的山本幸三表示：“日本經濟出現停滯，物價可能出現下跌。日本央行不應選擇按兵不動。”山本幸三是首相安倍晉三(Shinzo Abe)領導的執政黨制定財政和貨幣政策的一位主要專家，也是“安倍經濟學”的設計者之一。
　　
　　山本幸三說道：“為防止日本人再次陷入通縮心態，進一步放寬政策是絕對必要的。”日本央行若再度放寬政策，可以選擇擴大資產購買范圍、降低目前為0.1%的超額準備金利率等舉措。
　　
　　山本幸三稱，日本央行應等到4月30日政策會議才采取行動，而非4月7-8日會議，因央行將在4月30日評估其長期經濟和物價預期。
　　
　　自日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)2013年4月份公布創紀錄刺激措施以來，日本央行的資產負債表已經幾乎增加一倍，日元兌美元也大幅貶值約20%。
　　
　　最新接受彭博調查的34名經濟學家中，有22名經濟學家預計日本央行10月底之前放寬貨幣政策。值得注意的是，有3名經濟學家預期，日本央行將在4月30日會議上擴大寬松規模。
　　
　　日本央行上周三公布的短觀季度調查報告，日本3月大型制造業景氣判斷指數為+12，不及分析師預期的+14。預計該指數將于6月份降至+10。
　　
　　大和證券(Daiwa Securities Capital Markets Co Ltd)駐東京首席市場分析師永井靖敏(Yasutoshi Nagai)表示，短觀數據整體表現疲軟，可能引發日本央行將進一步放寬政策的預期。盡管日元疲軟，日本大型制造商信心仍未改善；中小型企業信心都在惡化，無法確認經濟全面復蘇。
　　
　　日本官方上周五公布的數據顯示，日本2月份不含生鮮食品的消費物價同比上漲2%，低于2.1%的預估中值。剔除去年4月提高消費稅的影響后，作為日本央行關鍵衡量指標的核心通脹率為零。
　　
　　日本首相安倍晉三在2014年4月份將消費稅率由5%上調至8%，從而打壓了消費，并導致日本經濟在第三季度重新陷入衰退。通脹率在去年4月份見頂，此后逐步回落。
　　
　　日本央行在3月會議上以每年80萬億日元速度擴大貨幣基數的承諾維持不變。日本央行稱，因能源成本下降，消費者物價同比漲幅將暫時保持在零附近。
　　
　　澳大利亞聯邦銀行(CBA)高級外匯策略師Joseph Capurso在上月會議結束后稱，日本央行料在4月30日會議上將貨幣基礎年增量從80萬億日元擴大至100萬億日元。
　　
　　日本央行行長黑田東彥3月20日曾表示，一旦有需要調整政策時，日本央行不會有一絲猶豫。
　　
　　美聯儲紀要
　　
　　北京時間周四凌晨02:00，美聯儲將公布3月貨幣政策會議的會議紀要。市場將仔細研讀美聯儲會議紀要，以從中獲取未來利率走向方面的重要線索。
　　
　　這份紀要可關注兩點：其一，決策者如何看待美元升值對經濟的影響；其二，是否有跡象顯示有一些新形勢可能導致他們放棄年中啟動政策正常化進程的目標。
　　
　　聯邦公開市場委員會(FOMC)在3月18日的聲明中去除了“耐心”的措辭，但下調了對美國經濟增速的預估；此外，FOMC還下調了對2015年各方面的預估，以及2015-2017年的點陣中位數。
　　
　　美聯儲主席耶倫在當天的新聞發布會上說道：“不能僅僅因為聲明中去掉了‘耐心’，就認為我們會變得沒有耐心。”
　　
　　盡管過去一周美聯儲基本上是在老調重彈，但馬上聯儲官員就可以對最新就業數據發表看法。
　　
　　常常與主席耶倫保持一致看法的紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)(有投票權)將于周一就經濟前景發表講話，并于周三在美聯儲公布3月份會議紀要前再度講話。
　　
　　中國通脹數據
　　
　　北京時間周五09:30，中國國家統計局將公布3月居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格(PPI)。
　　
　　上月公布的2月中國CPI同比增長1.4%，高于預期的1%。但PPI同比下滑4.8%，降幅超出預期的4.3%，為2009年底以來最大跌幅，且為連續第36個月下滑。
　　
　　分析師指出，若上述數據本周表現不佳，加劇中國通縮風險，則中國央行(PBOC)再度出手的可能性相當大。在3月降準、降息預期落空后，本月央行采取行動的幾率明顯提升。相關文章請參看【中國經濟全貌解析 謹防“央媽”隨時出手】
　　
　　中國國家統計局和物流與采購聯合會(CFLP)上周三聯合公布的數據顯示，宏觀經濟先行指標——3月官方制造業采購經理人指數(PMI)小升至50.1，路透調查的預估中值為49.7，上月為49.9。
　　
　　但匯豐制造業PMI數據表現慘淡。中國3月匯豐制造業PMI終值為49.6，創三個月低點。3月初值為49.2，上月終值則為50.7。
　　
　　野村證券(Nomura)分析師在一份報告中寫道：“官方PMI數據上升讓人略感意外，但數據仍遠低于平均水準的事實，加上匯豐PMI數據欠佳，都表明3月增長動能仍疲軟。”
　　
　　中國人民銀行行長周小川在博鰲亞洲論壇上表示，中國經濟增速的回落可能急了一點，但貨幣政策仍有調整余地。他說道：“中國的通貨膨脹也是在下降，必須要謹慎、警惕看這種趨勢是不是會繼續持續下去，是否會出現通貨緊縮。”
　　
　　周小川并稱，中國既有價格方面的調整余地，也有數量方面的調整余地，可以綜合運用手段來調節經濟。
　　
　　瑞銀集團(UBS)經濟學家胡志鵬4月1日在報告中稱，由于一季度數據可能顯示經濟依然“乏力”，中國央行料將采取更激進的貨幣寬松措施，包括在第二季度和下半年兩次降息以及一到兩次下調存款準備金率。
　　
　　瑞銀還預計，未來幾周/幾個月會加快基礎設施項目和融資，以及實施促增長改革。
　　
　　同時，該行指出，中國3月及一季度整體數據的黯淡，很大程度上是因為房地產滑坡、工業投資疲軟所致。此外，中國最新的房地產調控松綁不會逆轉該行業的趨勢，不過有助于提高銷量。
　　
　　國際投行摩根大通(JPM)中國首席經濟學家朱海斌3月24日在最新報告稱，鑒于中國近期的增長勢頭和流動性動態，預計中國人民銀行下一次降準最早可能出現在4月份。
　　
　　朱海斌稱，2015年第二季度將會有一次50個基點的降準和一次25個基點的降息，并結合一系列定向措施，如抵押補充貸款(PSL)、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、定向降準來管理流動性。
　　
　　英國央行
　　
　　北京時間周四19:00，英國央行(BOE)將公布貨幣政策決議。3月5日英國央行將基準利率維持在了創紀錄低點0.5%；目前該央行已經連續維持6年的超低利率。
　　
　　目前來看有理由相信盡管英國復蘇已經穩定復蘇，但是距離英國央行加息還差一段時間。
　　
　　薪資增長依舊低于歷史標準，房地產市場顯示出走軟跡象，并且大選的不確定性都給英國央行未來的利率走勢蒙上一層陰影。
　　
　　英國2月份通脹率跌至零，使英國半個多世紀來首次走上了物價下跌之路。
　　
　　英國央行副行長布羅德本特(Ben Broadbent)3月27日在倫敦表示，通縮持續的風險很低；首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)在3月19日的演講中則表示，央行應該做好在必要時降息至紀錄低點的準備，以便防止通脹率進一步下跌至目標下方。
　　
　　路透上周三公布的最新調查顯示，越來越多的分析師認為，英國央行2016年前都將維持利率不變，因其等待英國經濟復蘇站穩腳跟而且通脹上升。
　　
　　調查顯示，受訪的75位分析師中無一人預計英國央行將在4月9日的下次貨幣政策委員會(MPC)會議上對利率采取行動。目前英國指標利率處于紀錄低位0.5%。
　　
　　分析師預計，英國央行首次加息將在2016年初，屆時也僅將加息25個基點。同時，63位分析師中的35位預計，在明年1月前央行不會有任何行動。但在此前3月會議前的調查中，61位分析師中的28位這樣認為。
　　
　　CA-CIB分析師Slavena Nazarova表示，“短期通脹較低及英鎊強勢促使MPC更加謹慎，首次加息可能推遲到通脹預期的下行風險完全消退時。我們已將首次加息預期推遲至2016年第一季度。”
　　
　　希臘問題
　　
　　除了央行和經濟數據之外，希臘問題將是牽動投資者的神經。目前希臘資金即將耗盡，但歐元區和國際貨幣基金組織(IMF)債券人凍結了希臘的援助資金，除非希臘的左翼新政府就一系列改革措施和歐盟以及IMF達成協議。
　　
　　希臘在4月9日必須向IMF支付約4.5億歐元的到期債務。在經濟改革項目達成協議之前，歐元區官員停止撥付援助款項。
　　
　　據路透本周早些時候的報道，希臘政府已告知國際債權人，現有資金即將在4月9日用罄，希望能在提交的改革計劃被批準換取援助前，爭取到更多貸款救急，但此要求遭到了債權人的拒絕。
　　
　　希臘已于4月1日提交改革清單，但債權人們一致認為希臘提交的一攬子改革只是一個想法，而不是計劃。
　　
　　不過希臘副財長Dimitris Mardas上周五稱，已經準備好在4月9日償還IMF貸款。
　　
　　希臘接下來還需要在4月14日償還14億歐元，在4月17日償還10億歐元債務。