國際現貨黃金周三(5月6日)亞市盤初企穩在1195美元附近。周二(5月5日)因歐元區PPI向好，且美國貿易帳不佳，這一反差令美元最大的對手盤歐元重拾強勢，打壓美元顯著回落，并提振金價一度上探1200美元大關。同時，原油刷新年內高位推升預期，以及希臘局勢再生不確定性也令黃金收益。周三市場將迎來關鍵的“小非農”，料能一窺4月非農的成色，另外稍晚美聯儲主席耶倫也將登臺講話。
　　
　　利好之一：歐美數據冰火兩重天 美元再遭屠戮
　　
　　周二(5月5日)歐市盤初，受歐元區PPI高于預期提振，歐元/美元大舉反彈，美元指數顯著回落。隨后紐約時段盤初公布的美國3月貿易帳不佳，令美元指數一度下探95大關。而這也幫助金價上漲逾1%，并刷新1199.60美元/盎司高位。
　　
　　數據顯示，作為通脹的前瞻指標，歐元區3月生產者物價指數(PPI)連續第二個月增長，表明該地區的通縮風險漸漸消退，物價上漲將不會需要太長的時間。歐洲央行3月9日正式啟動逾萬億歐元的購債計劃，旨在提振長期處于低位的通脹水平，以及脆弱的經濟復蘇。
　　
　　與之形成對比的是，美國3月貿易逆差創六年新高，創2008年10月以來最大紀錄，這一反差令美元最大的對手盤歐元重拾強勢。
　　
　　美國商務部數據顯示，美國3月貿易逆差環比增長43%，增幅為1996年以來最高。上月公布的美國2月貿易帳逆差為354億美元，曾創下6年新低。
　　
　　路透社評論稱，美國3月貿易逆差大幅擴大主要因之前進口受西海岸港口罷工拖累，而現在已開始強勢反彈：盡管工業補給、石油產品進口為紀錄最低，但食品、資本及日用消費品進口創紀錄最高；政府將于本月晚些時候公布第二季度GDP預期，3月貿易逆差的擴大或將使其下調預期。
　　
　　不過，美國供應管理協會(ISM)周二公布的一份行業報告顯示，4月非制造業指數升至57.8，增速為五個月來最快，且高于預期的56.5，因企業活動成長蓋過了出口大降的影響。
　　
　　利好之二：油價刷新年內新高 通脹預期助威黃金
　　
　　受中東亂局以及沙特調高石油售價的作用，國際油價周二(5月5日)歐市盤初大幅拉升，并創新年內新高。布倫特原油當天最高觸及68.40美元/桶；美原油最高觸及61.61美元/桶。
　　
　　中東地區風險事件頻發，是促使原油價格大幅上揚的主要原因，伊拉克、利比亞和也門等中東沖突熱點地區接連爆出風險事件，這引發了市場對原油供應的擔憂。
　　
　　此外，油價走高原因在于沙特之前調高了本國銷售的多數石油的價格，表明需求在增加；沙特阿美公司調高了銷往美國和西北歐地區多數石油的價格，同時調高了銷往地中海地區的石油價格。
　　
　　利比亞一港口工程師周一(5月4日)表示，利比亞抗議者要求國家關閉利比亞東部石油出口港口Zueitina。
　　
　　黃金一直被視為對沖通脹的“利器”，隨著油價大舉反彈，美國通脹顯現回升的跡象，這讓黃金多頭看到希望。此前12月拋售黃金提防通縮的投資人現在逐漸押注通脹回升。此外，有美聯儲(FED)高官此前早已警告稱，美國通脹回升速度可能“超出想象”。
　　
　　不僅是油價，薪資也上升，美聯儲決策官員以就業市場好轉作為通脹會回升至2%目標的理由。對于截至4月份邁向連續第三年下跌的金價而言，這是一個重大利好消息
　　
　　美國勞工部4月17日公布的數據顯示，美國3月份扣除食品和燃油的核心消費價格(CPI)連續第三個月上漲0.2%，暗示通脹正開始堅挺。
　　
　　勞工市場改善可能給了工人尋求更大薪資升幅的信心，這將進而促使企業提高產品和服務的價格。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家今年稍早曾表示，隨著薪資、 需求、以及不含能源的物價堅挺，全球通脹目前來到轉折點。
　　
　　大摩經濟學上調今年發達經濟體的消費者價格漲幅預估，從0%調高至0.3%，預估2016年將加速升至1.7%。
　　
　　美國銀行(Bank of America Corp.)分析師在5月1日的報告重申今年金價平均會漲到1,248美元/盎司，2016年上看1338美元/盎司。
　　
　　匯豐證券(美國)公司(HSBC Securities (USA) Inc.)和德國商業銀行(Commerzbank AG)也看多金價。
　　
　　利好之三：希臘局勢“三角關系”復雜
　　
　　在希臘努力避免本月發生災難性融資危機之際，周二(5月6日)其與歐元區伙伴國的債務協商仍充滿不確定性。據報道稱，除非歐洲國家同意減記更多希臘債務，否則國際貨幣基金組織(IMF)可能切斷對希臘的一項金援。但歐盟卻強調，除非希臘同意改革計劃，否則不會討論債務減免。
　　
　　希臘本月必須向國際貨幣基金組織(IMF)償還大筆貸款，而其資金儲備卻日漸干涸。
　　
　　希臘財長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)在與歐盟執委會經濟事務執委莫斯可維西會談后表示，他期待下周一(5月11日)歐元區財長會議將確認改革換資金協議的談判取得進展，為緩解希臘流動性危機鋪路。
　　
　　稍早莫斯可維西曾警告稱，歐元區甚至不會開始討論較長期融資以及減免希臘債務的辦法，除非希臘與債權人達成“一致、詳細、全面的”經濟改革協議。他的講話看來讓希臘跳過臨時協議，6月底直接達成全面債務減免協議的希望破滅。
　　
　　與IMF、歐盟執委會和歐洲央行有關臨時協議的談判也在緊鑼密鼓地進行，但在養老金、勞動力改革和最低工資等方面的重要分歧仍無取得突破的跡象。
　　
　　希臘政府官員在一份協議中稱，希臘作出“重大妥協”，但“IMF和歐盟之間存在嚴重分歧”，阻礙談判進行，抱怨這兩個機構劃下相互矛盾的“紅線”。在這種背景下，無法達成妥協方案。
　　
　　此外，希臘副總理德拉加薩基斯(Yannis Dragasakis)在法蘭克福會見歐洲央行行長德拉基。希臘希望歐洲央行提高這一流動性救助機制的規模，并允許銀行業者購買更多短期國庫券，以緩解政府眼下的資金緊張狀況。但歐洲央行消息人士稱，最近希臘及該國銀行業者債信評級遭下調后，以德國央行為首的強硬派主張，應提高希臘銀行業者作為貸款抵押品的債券折價幅度。一位消息人士預計，歐洲央行不會作出重大變動，使得在談判還在繼續進行的時候讓希臘銀行立刻陷入困境。
　　
　　受此影響，周二希臘國債遭到猛烈拋售，10年期國債收益率上升51個基點至11.18%，周一曾觸及兩個月低點9.84%。兩年期國債收益率上升160個基點至21.13%。此外葡萄牙、意大利、西班牙等其他較低評等國債也遭受打壓
　　
　　“小非農”又來了！當心晚間耶倫語出驚人
　　
　　周三北京時間20:15美國將公布素有“小非農”之稱的ADP就業數據，料能一窺周五4月非農報告的端倪。目前市場預期數據將增加20萬人，若符合預期，則能進一步提振4月非農重返20萬關口的可能性。在此之前，北京時間17:00的歐元區3月零售銷售也值得關注。
　　
　　本周市場關注的焦點將是周五公布的4月美國非農數據，將從中尋找美聯儲升息的線索。目前市場預期美國4月非農就業人口增加22.5萬人，前值為12.6萬人。通過對87位經濟學家的調查，此次非農數據的最低預期值為17.5萬人，最高預期值為31.5萬人，預期中值和平均值均為22.5萬人。
　　
　　國際頂級投行高盛(Goldman Sachs)分析師Robin Brooks周二(5月5日)在研究報告中寫道，現在是買入美元的好時機，預計本周五(5月8日)公布的4月美國非農就業增加23萬(市場預期22.5萬人)，并會大幅調增前幾月數據。
　　
　　高盛還稱，若周五的4月非農數據高于預期，歐元、日元、加元也會隨之下跌。
　　
　　高盛表示，自2010年以來，美國4月非農就業報告對前兩個月數據上調幅度的平均值為7.4萬，最小調增3.6萬。同時失業率在今年夏天“很有可能”會接近美聯儲預期的正常失業率(5.1%)。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek稱，黃金市場目前在為周五公布的4月美國非農數據做準備，因此周二金價難以突破1200美元/盎司的水平是毫無意外的。
　　
　　不過Melek表示，道明預期4月非農數據將為19.5萬人，低于市場預期的22.5萬。他認為，低于20萬的數字將是對黃金有利的，會把金價推高突破1200水平到近期的阻力1221美元/盎司水平。
　　
　　澳新銀行(ANZ)商品策略師Victor Thianpiriya認為，黃金市場的冷淡情緒將在周五非農數據的到來后結束，該數據將為金價提供方向。
　　
　　對于本周五的非農，Thianpiriya認為黃金市場將觀察美債和美元的表現。如果非農低于預期但仍然高于20萬，那么美聯儲仍然可能在9月升息。
　　
　　除了數據外，周三晚間最吸引眼球的是無疑是美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)在國際貨幣基金組織(IMF)金融與社會會議上的講話。由于此前4月美聯儲決議并沒有耶倫的新聞發布會，隨著二季度經濟數據陸續公布，投資者料密切關注耶倫口風的變化，不排除會掀起市場大波動的可能性。