上周五(10月2日)公布的年內(nèi)最差美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)一石激起千層浪，不過(guò)時(shí)至周一盤(pán)初，美元收復(fù)部分失地，美元指數(shù)緩緩脫離周五觸及的近兩周低點(diǎn)。
　　
　　就在市場(chǎng)萬(wàn)眾矚目中，美國(guó)勞工部上周五公布，9月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.2萬(wàn)，8月數(shù)據(jù)被大幅下修至僅增加13.6萬(wàn)。市場(chǎng)人士原本預(yù)計(jì)9月非農(nóng)就業(yè)崗位增加20.3萬(wàn)。由于美國(guó)新增就業(yè)崗位只達(dá)到14.2萬(wàn)人，為今年最差水平，薪資水平波動(dòng)不大，而平均小時(shí)薪資月率僅為持平。該數(shù)據(jù)為美國(guó)年內(nèi)加息蒙上陰影，加大美元拋盤(pán)力度。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)料仍將于不久的未來(lái)自2006年以來(lái)首度升息，對(duì)加息時(shí)點(diǎn)的不確定性，令美元走勢(shì)陷于區(qū)間波動(dòng)。
　　
　　相形之下，部分投資者認(rèn)為，日本央行最早可能在周三的下一次政策會(huì)議上，進(jìn)一步采取寬松舉措，這令日元上行空間受限。
　　
　　巴克萊銀行(Barclays)在給客戶(hù)的報(bào)告中稱(chēng)：“盡管美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告后，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)恐將推遲加息直至明年1季度，但我們?nèi)韵嘈琶绹?guó)是為數(shù)不多的能夠促進(jìn)通脹的經(jīng)濟(jì)體，因其勞動(dòng)力市場(chǎng)相對(duì)緊俏。”
　　
　　IMF會(huì)議會(huì)否引爆終極疑慮？
　　
　　本周英國(guó)央行、日本央行以及澳洲聯(lián)儲(chǔ)均將公布利率決定，而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在秘魯首都利馬召開(kāi)的年會(huì)更是關(guān)注焦點(diǎn)，屆時(shí)決策者將重點(diǎn)討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及其對(duì)于其他地區(qū)的影響。
　　
　　中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在9月錄得萎縮，令人擔(dān)憂該國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫幅度較數(shù)月前預(yù)計(jì)的更快，最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)更是給全球經(jīng)濟(jì)前景增添陰影。
　　
　　全球股市紛紛下跌，美國(guó)股市錄得2011年以來(lái)最大的季度跌幅。因此由全球主要央行行長(zhǎng)與財(cái)長(zhǎng)組成的IMF代表可能會(huì)向中國(guó)尋求定心丸，希望中國(guó)即使不能止住經(jīng)濟(jì)滑坡。
　　
　　北歐聯(lián)合銀行(Nordea)的分析師Amy Yuan Zhuang表示，“出于對(duì)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的擔(dān)憂，未來(lái)兩年他們可能會(huì)推遲結(jié)構(gòu)性改革，并采用‘舊常態(tài)’手段來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，也就是依*信貸擴(kuò)張和公共投資。盡管金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，但我們?nèi)匀活A(yù)期軟著陸是未來(lái)兩年最可能出現(xiàn)的情形。”
　　
　　會(huì)議紀(jì)要能否透露更多線索？
　　
　　北京時(shí)間周五(10月9日)凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布9月貨幣政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。雖然9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議并未決定加息，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者都將仔細(xì)觀察9月會(huì)議紀(jì)要中任何涉及美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)的蛛絲馬跡。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在9月17日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議中維持近零利率不變，認(rèn)為美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，就業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，失業(yè)率下降，不過(guò)近期全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)可能在一定程度上限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，可能會(huì)給短期通脹率造成進(jìn)一步的下行壓力。
　　
　　會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示，仍預(yù)計(jì)今年年底以前加息，10月27-28日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議依然有行動(dòng)的可能。耶倫提到，美聯(lián)儲(chǔ)主要聚焦中國(guó)和其他新興市場(chǎng)，并強(qiáng)調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和決策能力的擔(dān)憂。
　　
　　上周四耶倫又重申，預(yù)計(jì)將于今年晚些時(shí)候加息，稱(chēng)聯(lián)儲(chǔ)決策者不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)會(huì)嚴(yán)重影響到聯(lián)儲(chǔ)政策路徑。重要的并非首次加息的“精確時(shí)點(diǎn)”而是整個(gè)利率路徑。她說(shuō)，將“在未來(lái)數(shù)年內(nèi)以非常漸進(jìn)的節(jié)奏”加息。
　　
　　作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)是對(duì)中國(guó)曝險(xiǎn)最小者之一，而9月會(huì)議記錄將會(huì)給出今年是否加息的強(qiáng)烈信號(hào)。
　　
　　瑞士信貸(Credit Suisse Group AG)表示，“美國(guó)對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的曝險(xiǎn)相對(duì)較低，這使其一枝獨(dú)秀，不僅直接國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資較低，甚至在投資領(lǐng)域，鑒于美國(guó)出口份額較低，其用于支持出口能力的投入可能比其他經(jīng)濟(jì)體低得多。”
　　
　　不過(guò)也有分析師表示，9月會(huì)議記錄可能不如美聯(lián)儲(chǔ)主要官員近期的言論強(qiáng)硬。疲弱的就業(yè)報(bào)告增強(qiáng)了對(duì)于9月會(huì)議記錄的上述預(yù)期。
　　
　　英、日、澳央行開(kāi)會(huì)——寬松仍是主調(diào)？
　　
　　英國(guó)央行(BOE)并不渴望在升息方面爭(zhēng)當(dāng)?shù)谝唬�周四將�?huì)按兵不動(dòng)。分析師預(yù)期這次仍然只會(huì)有一名委員投票贊成升息，該央行的首次加息時(shí)間將遠(yuǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)之后。在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)央行2007年以來(lái)的首次升息時(shí)間的押注推后了幾個(gè)月。
　　
　　瑞銀(UBS)英國(guó)利率策略主管John Wraith表示，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行將在2017年年初前后升息。他說(shuō)：“非農(nóng)數(shù)據(jù)沖擊了人們對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，肯定會(huì)影響對(duì)于英國(guó)利率的展望，市場(chǎng)人士擔(dān)心，其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)放緩，比如中國(guó)和新興市場(chǎng)，將會(huì)波及迄今為止表現(xiàn)尚好的經(jīng)濟(jì)體，包括英國(guó)。”
　　
　　日本似乎處于衰退邊緣，日本央行短觀調(diào)查報(bào)告顯示情況惡化。然而，該數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)不會(huì)足以促使日本央行周二和周三開(kāi)會(huì)時(shí)推出更多的刺激措施。
　　
　　相反，日本央行可能至少要等到10月末的會(huì)議，屆時(shí)會(huì)有更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)出爐。但一直等到明年初的可能性更大，屆時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊情況會(huì)更加明朗。巴克萊分析師并指出，“日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)惡化并且通脹前景疲弱，日本央行及早行動(dòng)的壓力加大，現(xiàn)在預(yù)計(jì)日本央行可能在10月30日會(huì)議上出臺(tái)額外刺激措施，而不是等到2016年4月會(huì)議。”
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二開(kāi)會(huì)時(shí)預(yù)計(jì)也將維持利率不變，并可能未來(lái)一年都保持不變，認(rèn)為澳元跌至2009年中以來(lái)的最弱水準(zhǔn)，緩和了不利的情況，足以沖淡礦業(yè)榮景結(jié)束后的經(jīng)濟(jì)疲態(tài)。
　　
　　澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)在客戶(hù)報(bào)告中表示：“我們可以預(yù)見(jiàn)到的會(huì)促使澳洲聯(lián)儲(chǔ)考慮再度降息的唯一情景，是全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景急劇惡化，同時(shí)本地經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)隨之惡化，目前，出現(xiàn)這種情景的可能性似乎很小，而且也許需要中國(guó)和其他亞洲經(jīng)濟(jì)體發(fā)生經(jīng)濟(jì)崩潰。”