隨著資金的兇猛流入以及看漲呼聲日益高漲，眼下大宗商品下跌最黑暗的時刻已經結束了。而花旗集團(Citi)作為看漲陣營中的“急先鋒”，該行分析師早在2012年便走在市場的前面。如今，花旗預計美元走軟，加之中國經濟企穩，意味著多數商品市場已經觸底。
　　
　　隨著中國需求減速，以及全球范圍內多數金屬、糧食和能源產品出現供應過剩，原材料價格過去五年持續下滑。但如今，追蹤22種大宗商品回報的彭博大宗商品指數較1月20日觸及的創紀錄收盤低點反彈多達17%。如果漲幅達到20%，將符合技術性牛市的通用定義。大豆、黃金、白銀、原油和咖啡最近幾個月先后跨過這個門檻。彭博大宗商品指數4月份飆漲8.5%，為2010年以來的最大單月漲幅。
　　
　　不過，并非所有人都預計大宗商品市場即將撥云見日，高盛集團(Goldman Sachs)就認為商品市場的基本面并沒有出現可持續的改變，稱美國利率將升高，將造成大宗商品前景持續低迷。
　　
　　但就目前情況來看，市場更多的是站在花旗的一方，而對沖基金對商品看漲押注也是升至2014年以來的最高水平。
　　
　　根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，自今年3月中旬以來，對沖基金大宗商品頭寸已經增加了兩倍，且對18種大宗商品期貨與期權合約的凈多頭持倉翻了三倍有余，至109萬手。
　　
　　花旗駐倫敦分析師David Wilson曾在4月25日表示，“大宗商品的資金流入速度比我料想地更快，和之前空頭回補不同，現在多方動能正在積累，部分可能是看到了中國推出刺激措施已支持經濟。因此，現在過分看空商品已經不合時宜了�！�
　　
　　數據還顯示，今年投資者已向全球原材料ETF傾注了183億美元的資金�；ㄆ煸�4月報告中稱，投資在商品對沖基金、ETFs以商品指數基金的資產已經達到3150億美元，創下2015年5月來的最高水平。
　　
　　Fulcrum Asset Management駐倫敦大宗商品研究主管Fiona Boal也指出，“整體而言，大宗商品市場多半可能已經觸底，或許更重要的是，在價格持續低迷一段時間后供應側開始做出一些重要的響應，包括礦業、農場和油田減產等�！�
　　
　　金屬方面，目前銅的供應正在持續收緊，倫敦、上海和紐元交易所中的銅庫存量已經從3月觸及的峰值減少15%。
　　
　　農產品方面，Oil World周二(5月3日)在報告中稱，由于阿根廷和烏拉圭的洪災已導致南美洲的大豆產量下降，全球大豆供應料較上月進一步削減660萬噸。此外，巴西的旱災同樣威脅到當地的玉米生產，而全球糖供應也會因印度氣候干燥和泰國限產等因素下降。
　　
　　但是，高盛近期一直認為，商品市場的基本面并沒有出現可持續的改變，稱美聯儲將繼續加息，將造成大宗商品前景持續低迷。對于美聯儲今年的加息節奏，高盛的預期仍是三次，花旗則是最多兩次。事實上，美聯儲今年2月以來一直在淡化加息預期，目前利率期貨的交易員們認為今年只會加息一次。
　　
　　高盛指出，近期商品上漲只是短期供應調整所致，長期供應過剩問題并沒有解決，特別是石油和鋼鐵行業。該行預計三個月內美國原油(WTI)期貨將跌至每桶40美元，但一年后將反彈至每桶60美元。
　　
　　另外，摩根士丹利(Morgan Stanley)包括Adam Longson在內的分析師同樣也不看好能源。該行在4月25日的研報中指出，“原油的基本面仍在繼續惡化，如伊拉克4月原油出口接近紀錄高位，且美國原油庫存也處于1929年來最高水平�！�