4月3日訊——預測者、決策者以及金融市場參與者都在密切關注經濟數據的變化，以更好地把握未來經濟前景。與“硬數據”相比，“軟數據”表明經濟前景更加光明，而這兩者之中，誰能給出更好的指示呢？
　　
　　“軟數據”和“硬數據”的差異
　　
　　然而經濟數據涵蓋很多類型，一些衡量每個月商品和服務的數據，也有一些衡量經濟情緒以及金融市場變量的數據。
　　
　　在過去幾個月，研究人員通過不同類型的數據對美國經濟評估時，卻發現了顯著的差異。
　　
　　一種類型的數據，通常來自政府或者其他統計機構，用于衡量實際GDP的表現，這包括消費支出、輕型汽車銷量、建筑支出、商業庫存、進出口數據等。這一類型的數據通常被稱為“硬數據”。
　　
　　然而，其他類型的數據也是經濟健康與否的反應，這包括企業調查、消費者信心指數、金融市場變量比如股票價格以及圣路易斯聯儲金融壓力指數等。
　　
　　而市場密切關注的其他數據也不直接計入國內生產總值的計算，但是被視為經濟健康與否的重要指標，例如每月的非農就業增長數據、失業率以及初請失業金人數。這些類型的數據通常被視為“軟數據”。
　　
　　“軟數據”和“硬數據”這兩種不同類型的數據可用于定量分析其如何影響到對實際GDP的預測，從而影響到決策者的決定。
　　
　　在經濟擴張以及衰退期間，“軟數據”和“硬數據”顯示了相同的趨勢，不過在2008年金融危機后至2013年經濟復蘇早期，“軟數據”和“硬數據”存在巨大的差異，“硬數據”的表現明顯好于“軟數據”，但目前這一情況正好相反。
　　
　　為了評估這兩種數據對近期經濟前景的影響，下圖顯示了使用簡單向量自回歸（VAR）模型對實際GDP增長的預測。鑒于近期“硬數據”的疲軟，其預測GDP增長不太如意并不讓人感到意外，而“硬數據”給出了特別喜人的答案，2017年第四季度GDP的增長達到了3.9%。
　　
　　哪一類型數據更受重視？
　　
　　大多數預測者以及美聯儲決策者在預測短期經濟前景時都依*“硬數據”，這可能是謹慎的，因為大多數宏觀經濟預測模型也依據這樣的規則。然而，由于“軟數據”顯示了樂觀預期，實際GDP增長似乎有上行風險。這種上行風險可能反映了普遍預期的美國擴張性財政政策的和全球經濟增長的加速。