原油期貨市場上隱藏最深的超級莊家，終于浮出了水面。一直以來，外界對投機者操縱全球原油價格的質疑，得到第一例“證實”。

　　8月21日，美國《華盛頓郵報》援引兩位不肯透露身份的行業內“深喉”稱，前不久美國期貨交易委員會(CFTC)所修改數據報告中所透露、持倉量高達4.6億桶原油的“超級莊家”，其真實身份是，一家注冊在瑞士的綜合性能源公司，名為維多能源集團(VITOL.SA,以下簡稱“維多能源”)。

　　據維多能源集團公司官方網站介紹，其業務涉及到原油、汽油，天然氣，煉化，加油終端，以及相關的金融及衍生產品交易。維多集團開采業務的油田，遍布在菲律賓、剛果、尼日利亞、英國、俄羅斯，贊比亞以及哈薩克斯坦各國。維多公司在北京設有辦事處。

　　因為維多是私人公司，具體的公司運營數據無法獲知。

　　8月22日下午，記者聯系維多能源集團瑞士總部指定的媒體負責人Victoria.Dix.。在A Victoria回復本報記者的書面回應中，維多能源沒有否認，但也沒有承認自己就是CFTC數據修改報告所涉及的那一家公司——“美國期貨交易委員會(CFTC)和紐約商品交易所(NYMEX)到目前為止，都沒有就重新分類事宜與VITOL公司進行接洽。”

　　不過，維多能源的回應至少印證了其做空的事實。根據《華盛頓郵報》，6月6日，維多能源買入巨額頭寸，購入5.77桶原油期桶，賭油價將會上漲。6月6日當天，原油價格上漲11美元。“此陳述屬根本性錯誤。”維多能源的回復指出，“6月6日維多能源在全球主要交易所所持倉位，為總計11萬桶的看空倉位。這個倉位反應的是，維多能源使用期貨市場來對沖實際持有原油價格風險的一個舉動。這在石油行業并不鮮見。”

　　CFTC數據大掃除

　　CFTC曾非常規地向維多能源索要數據，從而發現一個驚天秘密：金融機構投機者為其客戶或自身而持有約占81％的紐約商品交易所石油合約！

　　該比例遠超過CFTC之前公布的數字，隨著CFTC隨后幾周對其它大型交易商的檢查，該數字有可能繼續上升。

　　維多能源的“現身”，一直能源行業和期貨業所期盼的。

　　7月15日，美國期貨的最高監管機構美國期貨交易委員會(CFTC)悄悄地發布了一份公告稱，經過調查，他們將某些交易商的身份，從“行業交易者”劃為“非行業交易者”。但是這一“悄悄地進村，打槍的不要”式的修改，卻引發全球能源界嘩然。

　　因為從CFTC修改前后的數據可以看出，被修改身份的交易商僅有1家。但是這一家交易者卻持有高達4.6億桶石油的倉位。僅輕質石油一項產品上，就持有3.3億桶，占到整個美國NYMEX期貨市場總倉位的11%。

　　在修改交易商身份之后，“非行業交易者”，即金融機構、指數投機者、對沖基金等“投機者“所占市場的比重從38%上升到49%”。意即，投機者占整個市場的比重不是以前想象的近三分之一，而是近50%，出現了結構性的變化。

　　“如果市場上有50%都是由投機者來操作的，你說這個市場上有沒有價格操縱？”Mike.Marsters，美國MARSTERS對沖基金的創始人，此前接受本報記者采訪時說。

　　但是作為全美大宗商品期貨監管，CFTC之前一直不肯透露該交易商的名字。而且，出于維護官方形象的考慮，CFTC還一次性追溯修正了到2007年3月的所有報告，并將舊有的數據從官網上全部抹除。僅留下一份7月15日當天發布的“交易商身份”修改報告。

　　“CFTC之輕描淡寫，仿佛他們只是對統計數據進行了一個‘大掃除’，改進了一個統計數據的質量。沒什么值得大驚小怪的。沒有比這個，離真相更遠的了。”John Kemp，Sempra Energy研究公司的分析師，在8月6日的分析報告這樣寫道，“這樣大比例數據的修改意味著，整個市場數據都是失真的。全市場上的分析師，之前針對原油產品供應與趨勢所做的分析，預測和判斷，都是錯誤的。CFTC似乎一點都不當回事。”

　　持倉詳解

　　如果維多能源最終被確認為CFTC數據修改報告中的“超級莊家”的話，那么維多能源的倉位之重，是令全球的石油行業都非常吃驚的。

　　據CFTC7月15日修改完的報告與之前數據的詳細比較，“超級莊家”總共持有4.6億桶(約為6500萬噸)原油期貨、期權與“互換交易”的倉單。

　　這個體量，相當于中國一年原油產量(近1.8萬噸)的三分之一強。也就是說，僅“超級莊家”一家公司為整個原油期貨市場，增加了中國近1/3的需求量。其對原油期貨產品價格波動的影響之大，可見一斑。

　　從CFTC僅剩的一份作為新舊市場報告中對比的報告，可以清晰的看到維多能源的詳細持倉情況。

　　這個超級莊家，集中精力只持有原油和天然氣，對其它大宗商品毫不感興趣。而且有大量的“空頭單”，是一個“超級空軍”。

　　維多能源手上持有的輕質石油合約就高達3.32億桶。相當于整個產品公開市場總倉位(Open Interest)的11%。3.3億桶石油的持倉量，超過了美國七月中旬的全美原油庫存(2.95億桶)，也占到全美原油與成品油庫存9.8億桶的近三分之一。在其它幾個品種上，如西德克薩斯日歷價差期權產品，也卷入其中，約占到市場總持倉的35%。

　　據新湖期貨原油分析師葉燕武的分析，原油分析師們可以從7月15日市場數據中看到“超級莊家”維多能源的具體倉位：

　　二號紐約港交割取曖油產品，僅1家交易商的身份發生變化，“非行業交易商”(Non-Commercial)統計中，新增空頭合約1592張，價差合約1411張。按一張合約為一千桶產品計算，即維多能源在該產品的倉位為159.2萬桶看空持位，準備賺取價差的期權產品持有倉位為141.1萬桶。

　　輕質原油期貨合約，維多能源持有“空頭合約”4093張，“價差合約”326649張。占整個NYMEX總倉位的11%。

　　加州原油價差期權，維多能源持有多頭合約30458張，價差合約14780張。

　　西德克薩斯原油期貨合約，維多能源持有空頭合約8104張,價差合約7328張。

　　天然氣產品，維多能源持有空頭合約13508張，價差合約7747張。

　　東德克薩斯區M-3基差互換產品，維多能源持有多頭合約3388張。

　　歐式天然氣期權產品，維多能源持有22933張“多頭合約”。

　　西德克薩斯日歷價差期權產品上，維多能源持有多頭合約30458張，價差合約14780張，總計45萬桶的體量，約占到市場總持倉的35%。說明這名“超級莊家”在這個產品上卷入的極深。

　　掉期交易商浮現

　　CFTC數據顯示，到7月底，掉期交易商掌握了紐約商業交易所石油期貨合約的1/3份額，這些合約全部都用來對賭油價上漲！而這恰好是市場主導力量過于集中的最好證據。

　　本報記者發現，CFTC在最近的一份報告中明確稱，目前，投機商持有的原油倉位已經占到紐約商品交易所中全部西德克薩斯中質原油(WTI)交易的70％，而該比例在2000年的時候僅為37％。

　　“這還僅包括了投機性掉期交易商(Swap dealer)倉位以及掉期交易商和投機商的好倉部位，而沒有包括淡倉，”CFTC報告稱。

　　目前，CFTC正從掉期交易商那里獲取更多數據，以弄清楚它們對市場的具體影響，并在9月15日之前向美國國會報告該結果。