油價跌破55美元 高盛稱明年重回百元 東方早報(bào) 王樂平

　　2009年年底油價可能將重回102美元�！�

　　——高盛 

　　上周還在60美元/桶附近徘徊的油價，在這個周末還沒有結(jié)束的時候，便再次急速下跌。美國能源情報(bào)署（EIA）繼上周后再次大幅調(diào)低原油需求預(yù)期，周四紐交所12月原油結(jié)算價跌破55美元/桶，跌至54.67美元/桶，再創(chuàng)新低。4個月的持續(xù)下跌，讓油價回到了2005年2月時的水平，那么油價還會繼續(xù)下跌嗎？

　　“油價已經(jīng)跌過頭”

　　美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)固然是油價下跌的最主要原因，但是為何跌幅如此之大，持續(xù)6年上漲的商品牛市是否就此終結(jié)，對此有關(guān)專家發(fā)表了各自的看法。

　　南華期貨研究所所長朱斌表示，美國以及全世界經(jīng)濟(jì)的衰退是油價下跌的真正動因所在。由于各國對未來能源消耗預(yù)期的減少，使得當(dāng)前油價越跌越兇，前期油價瘋狂地上漲使得油價中的泡沫成分比較多，隨著油價的下跌，現(xiàn)在這一部分的投機(jī)泡沫已經(jīng)被擠壓。

　　油價跌到60美元/桶的時候，在大多數(shù)投資者看來，基本已經(jīng)還原了油價的真實(shí)水平，那么油價為什么還在持續(xù)下跌呢？

　　朱斌表示：“我想主要還是受到當(dāng)前的投資環(huán)境所影響，美國的7000億美元救市計(jì)劃，已經(jīng)有一個月之久，在這一個月里面，穩(wěn)定市場的效果微乎其微，美國股市還在跌，商品期貨市場也在跌，貨幣供應(yīng)量以及流動性的提升應(yīng)該對資本市場來說是一件好事情，但是目前看，這一切并沒有給資本市場帶來什么實(shí)質(zhì)性的改變。由于原油庫存的加大和需求預(yù)期的不斷下降，油價上漲顯得非常艱難，在這樣一個被弱化的市場里面，相反悲觀情緒的凝結(jié)使得油價下跌更為容易，今天跌到55美元/桶，未來再往下跌，跌到40美元/桶都有可能。弱市不言底，現(xiàn)在市場處于超跌的狀態(tài)，和上漲一樣，都是瘋狂的，現(xiàn)在的價格水平已經(jīng)顯得非常不合理。”

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部經(jīng)濟(jì)師牛犁表示，油價過高或是過低都是非常不合理的現(xiàn)象，在經(jīng)濟(jì)急速發(fā)展的時候，油價往往會隨著經(jīng)濟(jì)的膨脹、投資的炒作出現(xiàn)一些泡沫的成分，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條的時候，由于經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的需求的減少則會擠壓掉油價上漲時的泡沫成分，讓油價回歸到先前的狀態(tài)。隨著悲觀情緒的蔓延，投資意愿的下降，在超跌的市場中又會擠壓掉油價中合理的成分，使得油價低于其本身的實(shí)際價值。而當(dāng)前看，油價正是由于需求的減少、悲觀情緒的蔓延，使得油價大大低于其實(shí)際價值。這也是不利的。

　　另一方面，牛犁表示，歐佩克組織一直在尋求減產(chǎn)來穩(wěn)定油價，而一些成員國由于對原油出口過分依賴并沒有按協(xié)議減產(chǎn)也是當(dāng)前油價下跌的一個因素。

　　　　專家：原油儲備正當(dāng)時

　　11月13日，中國國家統(tǒng)計(jì)局公布，中國1－10月原油加工量同比增長5.6%，至28770萬噸，10月原油加工量同比增長7%，為2979萬噸。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，中國10月原油進(jìn)口量同比增加28.2%，為一年多以來最大增幅,日均進(jìn)口量達(dá)381萬桶，為歷史第三高點(diǎn)。

　　外界媒體對此表示，今年以來中國主要煉廠的產(chǎn)量僅提升了5.6%，表明我國不可能加工近來進(jìn)口的全部原油，部分原油已進(jìn)入儲備。

　　對此，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)表示，目前的低油價狀態(tài)是我國石油戰(zhàn)略存儲的好時機(jī)。目前中國原油的戰(zhàn)略儲備大致只有一個月的量，而世界平均水平為三個月的量，即使油價不降，戰(zhàn)略儲備也是必須完成的，而當(dāng)前的低油價則給我們創(chuàng)造了一個更好的條件。

　　牛犁則表示，隨著國際國內(nèi)原油需求的下降，國內(nèi)成品油的消費(fèi)很大程度上遭到抑制，國內(nèi)大型石化煉油企業(yè)的庫存同比攀高。今年以來在高油價期間所加工的成品油目前還處于滯銷狀態(tài)。

　　不過，他表示美國信貸危機(jī)的加深，導(dǎo)致了原油庫存成本的上升，國內(nèi)大型石化企業(yè)想通過囤積原油賺錢也顯得非常困難。但是，從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度看，目前的低油價時期，中國若加大庫存,可以避免因未來油價上漲所帶來的高昂費(fèi)用，但原油存儲卻成為一個非常棘手的問題。

　　另據(jù)了解，位于黃島和大連的石油儲備基地將于年底前完工，這是中國四個國家石油儲備基地中的最后兩個。先前完工的兩個儲備基地位于鎮(zhèn)海和舟山，已在一年多前投入使用。全部完工以后，屆時四個基地總?cè)萘繉⑦_(dá)一億桶，但這僅相當(dāng)于中國一個月的原油進(jìn)口量。建成并投入使用后，中國石油(601857,股吧)戰(zhàn)略儲備的第一階段即告完成。

　　重回百元待到明年

　　就在人們擔(dān)憂油價下跌遲遲不見底的時候，對于當(dāng)前55美元/桶的現(xiàn)狀，石油大亨T. Boone Pickens卻顯得不以為然。他表示目前原油價格或已接近底部，并有可能在今后一年重回100美元/桶左右。

　　與此同時，高盛集團(tuán)分析師也表示，2009年年底油價可能將重回102美元/桶的水平。

　　高盛分析指出，中國石油的需求多少將關(guān)系到油價的漲跌。2004年至2008年中期油價漲至歷史高位，主要受有關(guān)中國及其他發(fā)展中國家新興經(jīng)濟(jì)體迅猛增長導(dǎo)致石油供應(yīng)吃緊的擔(dān)憂情緒推動。目前全球經(jīng)濟(jì)的共同衰退致使石油市場出現(xiàn)了一輪劇烈下跌。

　　上周末，中國宣布了一項(xiàng)規(guī)模為4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案后，石油市場起初曾對該方案反應(yīng)積極，不過隨后交易員卻將關(guān)注焦點(diǎn)放在促使中國政府推出這一舉措的原因上，即中國經(jīng)濟(jì)顯然正在放緩的現(xiàn)狀。

　　鑒于中國這一石油需求大國的石油需求狀況明顯減弱，市場因而再度籠罩在悲觀氣氛中。

　　不過，更多的市場人士表示，中國的經(jīng)濟(jì)刺激方案將會給原油市場帶來利好，隨著需求的上升，原油價格將逐步上升。

　　格林期貨鄭州總經(jīng)理李永民表示，4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案在保障GDP穩(wěn)定增長的同時，隨著基礎(chǔ)建設(shè)的進(jìn)行，原油市場將會再度回暖。

　　油價進(jìn)入50美元時代 投機(jī)資金短期不再介入 華夏時報(bào) 見驚雷

　　就在本報(bào)上周報(bào)道,國際原油期貨正在醞釀一輪跌勢的同時,國際油價正式跌破每桶60美元,進(jìn)入50美元時代,這也是近兩年來的最低價格。盡管很多機(jī)構(gòu)仍然預(yù)測,國際原油價格仍將重返100美元上方,但一手創(chuàng)造了高油價的投機(jī)資金短期內(nèi)將不再介入,“熊市不言底”才是穩(wěn)健的策略。

　　國際油價被斬近2/3

　　以今年夏天國際原油期貨147美元的高點(diǎn)計(jì)算,不到半年時間,原油價格已經(jīng)被斬近2/3。按照在期貨市場上奉為“圣經(jīng)”的道氏理論,一波牛市的最大回撤幅度是2/3。

　　也就說,如果原油價格在接下來的時間里,進(jìn)一步跌破50美元,那么原油價格有可能被打回到每桶20到30美元的低油價時代。截止到11月13日記者發(fā)稿時,美國紐約商品交易所原油期貨主力合約下跌到了每桶55美元,而這在一年前是人們很難想象到的。

　　此前受到中國方面計(jì)劃投資4萬億刺激經(jīng)濟(jì)消息的影響,國際油價曾經(jīng)短暫企穩(wěn),但隨后即開始迅速下跌,這也是自今年7月以來主要跌勢中的第三波。

　　資深期貨投資人士王偉波認(rèn)為,原油期價跌破60美元屬于正常的市場走勢。目前,支撐原油價格走強(qiáng)的“美元貶值”、“中國因素”、“基金投機(jī)”等三大動力正在消失。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析,60美元并不是原油真正的支撐位,去年1月出現(xiàn)的每桶50美元的支撐價格才是原油經(jīng)受熊市最主要的考驗(yàn)。

　　投資者憂慮,經(jīng)濟(jì)衰退直接壓制原油需求。在油價大幅度下跌的情況下,歐佩克上個月采取了減產(chǎn)的措施。分析師認(rèn)為,熊市思維中,投資者更愿意把歐佩克減產(chǎn)理解為對供應(yīng)過剩的官方確認(rèn),短時間內(nèi)也很難穩(wěn)住價格。另據(jù)國外媒體報(bào)道,歐佩克可能于12月進(jìn)一步減產(chǎn)以穩(wěn)定油價。

　　資金方面,近期持倉報(bào)告顯示,原油市場已經(jīng)完全進(jìn)入到空頭市場,機(jī)構(gòu)的凈空單超過6萬張合約,總持倉量也是大幅下降,資金撤離已經(jīng)成為事實(shí)。上海通聯(lián)期貨原油分析師李甜甜認(rèn)為,國際投機(jī)資金短時間內(nèi)不太可能介入原油市場,至少也要觀望一段時間。

　　而從技術(shù)上看,國際原油跌破60美元,也標(biāo)志著前一段時間的調(diào)整結(jié)束,新一輪的跌勢開始啟動,下一個目標(biāo)就是50美元。

　　美元結(jié)束回調(diào)重回升勢

　　國際原油價格波動的背后,還有一支“指揮棒”在起關(guān)鍵作用,那就是美元指數(shù)。

　　光大期貨研究發(fā)現(xiàn),2007年8月以來,美元指數(shù)與原油價格的負(fù)相關(guān)性達(dá)到了0.83,美元指數(shù)一漲,原油價格就下跌,且幅度相當(dāng);反之,也是一樣。

　　2007年9月下旬到2008年2月下旬,原油價格一直在80-100美元之間徘徊。與此同時,美元指數(shù)在79到75之間震蕩。2008年2月26日,美元指數(shù)向下突破75,同日油價向上有效突破100美元/桶。

　　從今年7月15日開始,美元指數(shù)從71.31開始大幅反彈,原油價格也是從7月15日開始大幅跳水。從今年7月以來,美元指數(shù)形成了三波主要上升浪,對應(yīng)原油期貨價格也形成了三波主要下跌浪。

　　前一周,有分析師曾經(jīng)擔(dān)心,美元指數(shù)可能要結(jié)束漲勢回落。但最近的市場態(tài)勢清楚顯示,美元指數(shù)再度走強(qiáng),創(chuàng)出近半年新高指日可待。從這個意義上說,國際原油價格還將進(jìn)一步下跌。

　　也許是覺得原油價格過低,最近開始有機(jī)構(gòu)和分析師預(yù)測,國際油價在調(diào)整后仍將重返100美元時代。

　　素有美國“油神”之稱的投資大師皮肯斯11月12日在CNBC電視臺作節(jié)目時表示,油價現(xiàn)在已經(jīng)接近底部,在未來一年內(nèi)仍將回漲至每桶100美元。皮肯斯表示,全球目前正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退,但歐佩克組織的減產(chǎn)決定可以給油價提供支持,目前油價正在筑底;在未來一年之內(nèi),油價就會重上每桶100美元。

　　大陸期貨徐婷則認(rèn)為,半年內(nèi)原油價格將繼續(xù)尋底,并在55至77美元之間寬幅盤整,原油走勢拐點(diǎn)將出現(xiàn)在2009年5月到7月。至于原油價格能否在2009年、2010年重歸上升通道,還需要對次貸危機(jī)的影響進(jìn)行審慎評判。

　　相比之下,美林集團(tuán)在最近一次發(fā)布的國際原油期貨價格預(yù)期報(bào)告中表示,全球經(jīng)濟(jì)衰退將在2009年把國際油價預(yù)期推低至50美元/桶。瑞士第二大銀行瑞信集團(tuán)最近研究指出,2009年全球原油日均需求量將減少30萬桶,這是1982年以來的最大降幅。

　　市場的發(fā)展也許比人們預(yù)期的還要快。截止到記者11月13日發(fā)稿,國際原油價格仍在下跌,且沒有緩和的跡象。而一旦突破50美元,那么國際原油期貨價格很可能重新回到本輪牛市的起點(diǎn),2000年到2001年的20美元。這對全球經(jīng)濟(jì)來說,都是一個大事件。