美元是否仍然是影響金價的最重要因素？至少從2015年迄今的表現來看，情況并非如此。不過經濟學家認為，隨著歐洲政治不確定性逐漸減弱，今年稍晚黃金仍將主要看美元“臉色”。
　　
　　目前市場情緒對金價的影響超過了美元因素。過去三年每個季度的金價走勢均與美元相反，這一趨勢在2015年被打破。
　　
　　盡管美元在美聯儲(FED)加息前景中“節節攀升”，投資者依然買入黃金，作為歐洲政治動蕩中的避險操作。黃金與美元的逆相關程度在去年12月達到峰值，目前則是過去10年平均水平的一半。
　　
　　希臘違約進而引發歐盟局勢動蕩的風險，加劇了對黃金的避險需求，也導致黃金市場波動性攀升。
　　
　　盡管在希臘簽署延長救助計劃的協議前后，金價于本月回吐部分漲幅，而且美聯儲作出了加息暗示，但與此同時，黃金交易型開放式指數基金(ETF)的黃金持倉量還是從1月中旬觸及的五年低點增至10月來最高。
　　
　　Noah Capital Markets (Pty) Ltd礦業分析師Rene Hochreiter周二說道：“目前驅動黃金走勢的是恐懼心理——歐元區不確定性上升的時候，金價就上漲，不確定性下滑之時，金價也下跌。去年金價與美元和量化寬松(QE)前景的關系要密切得多，現在這些不再是主導因素。”
　　
　　希臘退歐傳聞一度“甚囂塵上”，金價波動性也隨之上升。據彭博整理的數據顯示，一項金價100日歷史波動率指標目前報18.1，接近一年最高水平。去年9月該指標為11.6，為2005年來最低水平。
　　
　　法國外貿銀行(Natixis)分析師Bernard Dahdah表示，一旦今年晚些時候美聯儲加息，美元對金價的影響將會增強。
　　
　　Dahdah說道：“我們預計美聯儲將在6月加息，當我們接近這一時刻時，美元應該會上漲，金價將走軟。”
　　
　　高盛集團(Goldman Sachs)1月25日時預期，金價到2016年底將跌至1,000美元，美元預計將上漲，通脹或將保持較低水平。荷蘭銀行(ABN AMRO)則預計屆時金價將跌至800美元。
　　
　　彭博匯總的分析師預估顯示，美元將在未來至少三個季度內上漲。