金融市場年度大戲即將開演。周三(12月14日)，美國公布的“恐怖數據”不及預期，先行給美元指數一個“下馬威”。再過幾個小時，美聯儲決議將揭開神秘面紗，由于本周加息已幾乎成定局，市場轉而關注美聯儲對未來政策方向的看法。無論如何，此次年度盛事勢必會引發金融市場滔天巨浪。
　　
　　“恐怖數據”不及預期 美元先遭遇“下馬威”
　　
　　美國商務部(DOC)周三公布的數據顯示，美國11月零售銷售幾無增長且不及預期，環比創三個月最小增幅，暗示著美國第四季度經濟增速的部分動能有所喪失。
　　
　　數據顯示，美國11月扣除汽車的零售銷售較前月增長0.2%，預估為增長0.4%；美國11月零售銷售較前月增長0.1%，預估為增長0.3%。
　　
　　此外，美國11月零售銷售同比增長3.8%。
　　
　　路透點評美國11月零售銷售月率稱，美國11月零售銷售月率幾無增長，主要是因為家庭減少對汽車的購買，這表明第四季度消費者支出逐漸降溫，暗示著美國第四季度經濟增速的部分動能有所喪失。
　　
　　與此同時，美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國11月生產者物價指數(PPI)好于預期，錄得5個月來最大增幅，意味著美國通脹正向2%目標*攏。
　　
　　詳細數據顯示，美國11月生產者物價指數較前月增長0.4%，預估為增長0.2%。同時較去年同期增長1.3%，預估為增長0.9%。
　　
　　此外，11月扣除食品和能源的核心PPI較去年同期上升1.6%，預估為增長1.3%，較前月增長0.4%，預估為增長0.2%。
　　
　　路透點評美國11月PPI月率稱，美國11月PPI月率錄得5個月來的最大增幅，主要是服務業的成本上升，上個月貿易服務成本激增1.3%，為1月來的最大增幅；同時過去12個月的核心PPI增加1.8%，為2014年8月來的最大增幅；這意味著通脹面臨穩定的上行壓力，正向美聯儲2%的目標*攏。
　　
　　由于美國零售銷售數據不及預期，美市盤中，美元指數溫和回落，日內最低觸及100.76。
　　
　　不過市場的焦點還是美聯儲12月利率決議，以及主席耶倫的記者會。
　　
　　北京時間周四凌晨3時，美聯儲將公布12月利率決議。目前幾乎所有經濟學家都預計，美聯儲將加息25個基點，為時隔一年后再次加息，也是十年來美聯儲第二次加息。隨后3時30分，美聯儲主席耶倫將召開記者會。
　　
　　據CME的FedWatch最新數據顯示，美聯儲今晚加息概率已高達95.4%，幾乎達到100%。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)等美聯儲高官沒有做任何事情來消除12月加息的預期。目前市場對今夜加息幾乎沒有什么疑問，并近乎完全消化了這一預期。
　　
　　本周以來下美元跌近1%，表明市場對于美聯儲將提升未來升息預期的期望降至最低。
　　
　　市場普遍預計，美聯儲幾乎肯定會將指標利率提高0.25個百分點至0.50-0.75%。美聯儲主席耶倫的措辭基調以及對未來利率水平的新預期將左右市場的反應。
　　
　　本周交易員重點談論的是，決策者可能對美元漲勢表達擔憂，又或者加快預期中的未來升息步伐，作為對美國當選總統特朗普支出計劃的回應。
　　
　　“按照去年的模式，到(利率)決議之前美元多頭倉位會縮減，”CIBC駐倫敦外匯策略主管Jeremy Stretch說。
　　
　　“這一次，這種趨勢比較緩慢，但總的來說我認為有一些倉位被結清。如果你搭上了這波美元漲勢，那么在這個時候收回一些錢，等塵埃落定之后再回來，也是合理的。”
　　
　　特朗普當選后美元連漲了一個月之后，大型投行大多對明年美元前景持樂觀看法。通脹預期上升促使更多人預測美國明年升息次數會更多，美聯儲決策者也有可能相應提高他們自己的預測。
　　
　　但本周美元稍稍有回落，至少體現了一些人對美元兌歐元突破平價可能性的懷疑。鑒于全球經濟增長明年面臨一系列政治風險，投資者似乎對日元進一步走跌感到更為緊張。
　　
　　“中長期而言美元可能走堅，不過不能太快，”德國商業銀行分析師在一份客戶報告中寫道，“比如歐元/美元要在未來幾個月達到平價就太過了。”
　　
　　富國銀行資本管理公司首席策略師Jim Paulsen稱，美聯儲加息后，美元或不會像大部分華爾街人士預期的那樣大幅上漲。因為美聯儲加息的依據將是對未來通脹的預期。
　　
　　Paulsen稱：“對于美元而言，通脹是最具破壞力的影響因素之一。我預計美聯儲明年將多次加息，但美元將會走低。”
　　
　　加息成定局 今夜還有哪些爆點？
　　
　　1、點陣圖
　　
　　據市場人士指出，今夜引爆行情的恐怕不再是加息了，而是美聯儲對于未來貨幣政策走向的看法，因此屆時公布的點陣圖將尤其引發關注...
　　
　　在今年9月的“點陣圖”中，美聯儲預計2017年將加息兩次，較6月的“點陣圖”更加鴿派。6月時美聯儲還預測2016年加息兩次，2017年加息3次。
　　
　　不過隨著特朗普意外贏得美國大選，金融市場已經上調了未來美聯儲加息的預期，這與大選之前形成鮮明對比。
　　
　　摩根大通、法國巴黎銀行、花旗銀行、渣打銀行預計美聯儲將維持點陣圖不變；三菱東京日聯銀行、瑞士信貸、摩根士丹利、高盛則預計點陣圖可能上調。
　　
　　Dailyfx分析師John Kicklighter表示，今晚美聯儲點陣圖的分布將是對市場走向影響最大的一個環節。他預計美聯儲將有60%的概率維持對明年加息兩次的原有判斷。
　　
　　其還指出，基于“買預期賣事實”的考慮，這對美元的影響可能反而偏向利空。當然，若美聯儲點陣圖能夠抬升明年加息次數預測，則將利好美元。
　　
　　2、耶倫記者會
　　
　　首先，投資者將謹防耶倫在新聞發布會上對強勢美元發出警告性言論，這一幕過去已經多次上演。
　　
　　自共和黨人特朗普在11月8日美國大選中獲勝至上周五，美元兌一籃子主要貨幣大漲近4%。
　　
　　巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen認為，耶倫將利用周三的新聞發布會對未來的貨幣政策道路發出“鴿派”信息，以便平衡該行的加息決定。
　　
　　瑞銀（UBS）稱，此次政策聲明應當會提到通脹預期上升、對就業市場的樂觀增強，同時堅持未來政策行動的“漸進”方式。
　　
　　如果政策聲明表示近期風險“均衡”，可能意味著下一次加息“是在未來的某個時間”，而非迫在眉睫。耶倫的新聞發布會料不會偏離FOMC的政策聲明。
　　
　　有分析師認為，耶倫可能保留懸念，直到侯任總統特朗普闡明減稅和基建投資計劃后再作決定。
　　
　　考慮到這一點，投資者也應該密切關注12月15日特朗普的記者會，留意會上特朗普是否對經濟政策計劃有所暗示。
　　
　　美元怎么走？
　　
　　巴克萊資本(Barclays)稱，本周利率決議料不大可能推動美元續漲，相反，可能隨著年底的臨近，鼓勵美元多頭進行獲利回吐，特別是那些美元顯得最昂貴的貨幣對。倉位、估值及季節性因素也支撐美元近期調整。
　　
　　巴克萊的外匯數據流分析與外匯期貨市場暗示的一致，顯示投資者們仍大幅做多美元。隨著年底的來臨，這些投資者們存在展開這些倉位的強烈意愿。自2000年以來，邁入年底美元指數都會進入調整。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)：考慮到美聯儲12月前瞻指引的措辭料謹慎，美元多頭可能得出結論，在此重大風險事件來臨之際，維持當前倉位的風險回報并不誘人。
　　
　　該行倉位分析顯示，較11月峰值而言，美元多倉規模已減小，不過相對今年大部分交易時間而言，倉位水平仍高企。2017年仍看漲美元，不過持續預計在美聯儲12月貨幣政策會議召開之際，或此次會議召開之后，美元存在調整空間。
　　
　　Strategas Technical Research分析師Chris Verrone和Todd Sohn稱，從歷史上來看，在緊縮周期早期階段，升息后美元會出現10%的回調；由于美聯儲預計12月會加息，建議提前降低美元敞口。
　　
　　富國銀行資本管理公司首席策略師Jim Paulsen稱，美聯儲加息后，美元或不會像大部分華爾街人士預期的那樣大幅上漲。因為美聯儲加息的依據將是對未來通脹的預期。
　　
　　Paulsen稱：“對于美元而言，通脹是最具破壞力的影響因素之一。我預計美聯儲明年將多次加息，但美元將會走低。”
　　
　　黃金迎來終極審判
　　
　　現貨黃金周三在美聯儲公布利率決定之前持穩上漲，美市盤中最高上探至1164.97美元/盎司。
　　
　　近期以來，加息環境，加上美元相對強勢，令貴金屬承壓，尤其是黃金。
　　
　　澳新銀行(ANZ)在一份報告中稱，隨著美聯儲本周稍晚升息可能加大，投資者繼續拋售黃金。
　　
　　隨著美聯儲勢將加息且有關特朗普政策將刺激增長的樂觀情緒升溫，今年第四季度金價遭受重創，成為繼糖之后表現最為糟糕的大宗商品。
　　
　　美股標普500指數和道指均創下歷史新高，這令非生息資產黃金對于投資者的吸引力減弱。
　　
　　目前市場預計，美聯儲周三加息25個基點的機率接近100%。總體而言，加息將會削弱對黃金等無息資產的需求，但會提振美元。
　　
　　INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱：“增長率3%、通脹加速以及即將上任新政府對美聯儲工作不甚滿意，這些因素都可能促使美聯儲未來發出更為鷹派信號。如果我們是對的，則應該會看到利率上升，而且美元走強，這兩種因素可能引發黃金遭遇新的拋盤，跌向我們目前認為金價在12月某個時間點觸及的1,140美元水準。”
　　
　　但分析師指出，盡管加息最初可能會打擊金價，但假如實質利率依然維持在低位，金價仍有望表現良好。
　　
　　美聯儲上一輪加息周期發生在2004年6月至2006年6月，期間該聯儲連續17次加息25個基點。金價在那三年之內攀升。
　　
　　事實上，在美聯儲去年底加息之后，金價在今年上半年也出現飆升。
　　
　　High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger表示：“市場將聚焦于美聯儲加息曲線的變化。”
　　
　　瑞銀(UBS)全球研究的策略師Joni Teves在一份研究報告中稱：“本周FOMC的政策聲明可能重申，經濟前景面臨的風險‘平衡’，暗示再下次加息可能在一段時候之后，不會馬上進行。在跌穿1,170美元/盎司技術區域后，市場焦點轉向心理支撐位1,150美元/盎司，目前該水準看似十分脆弱，尤其是在上市交易基金繼續結清頭寸的情況下。 ”