進(jìn)入2015年，歐債危機(jī)重新進(jìn)入投資者視野，一系列“黑天鵝”事件帶動(dòng)避險(xiǎn)情緒飆升，黃金、白銀再次應(yīng)聲沖高，黃金價(jià)格一度站上每盎司1300美元。然而，隨著美元走強(qiáng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)加息預(yù)期升溫，黃金重新回落，新年來金市上演了一輪“過山車”行情。
　　
　　從2011年金市見頂回落以來，黃金市場(chǎng)已連續(xù)三次測(cè)試1200點(diǎn)大關(guān)，但都受強(qiáng)勁支撐而隨即反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體上看，三次反彈的高點(diǎn)在逐次降低，但1200點(diǎn)的支撐似乎已越來越難跌破。羊年的金市會(huì)否再迎一輪“筑底”？節(jié)后“炒金”機(jī)會(huì)何在？
　　
　　分析人士表示，新年來的金市主要受歐債危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的持續(xù)博弈主導(dǎo)。“尤其是希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐元危機(jī)擔(dān)心，基本貫穿了新年來金市波動(dòng)的全過程。”興業(yè)銀行(601166,股吧)分析師蔣舒表示，從年初投資者對(duì)希臘選舉的擔(dān)憂，到選戰(zhàn)結(jié)束后新政府與歐盟救助計(jì)劃談判的不確定性，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的變化幾成金市波動(dòng)最重要指引。
　　
　　“到目前，希臘債務(wù)僵局效應(yīng)還在發(fā)酵。”在一些分析人士看來，希臘債務(wù)危機(jī)總是難以徹底解決，一旦希臘的救助計(jì)劃臨近時(shí)限，市場(chǎng)對(duì)退出歐元區(qū)的擔(dān)憂立馬升溫，黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求也由此受益，而隨著各方持續(xù)博弈達(dá)成妥協(xié)，避險(xiǎn)風(fēng)向標(biāo)的“黃金”也急轉(zhuǎn)直下。
　　
　　經(jīng)歷2013年的“斷崖式”下跌后，金市近兩年來基本都持續(xù)低位振蕩，忽而上漲沖高，忽而下跌回落，市場(chǎng)的反復(fù)振蕩是否意味著金價(jià)已逐漸構(gòu)筑底部？
　　
　　“2015年金市的利空主要是美國(guó)貨幣政策收緊，帶動(dòng)的真實(shí)利率上升對(duì)金市的打壓，但是全球基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)量非常龐大，利率的抬升肯定也無法將黃金打回2008年金融危機(jī)時(shí)的低點(diǎn)。”光大期貨分析師孫永剛認(rèn)為。
　　
　　“就目前市場(chǎng)來看，1200點(diǎn)是否真正底部仍有待觀察。”上海一位資深黃金投資者認(rèn)為，一方面包括希臘債務(wù)談判等一系列的“黑天鵝”事件演繹使避險(xiǎn)需求保持強(qiáng)勁，同時(shí)在外匯儲(chǔ)備多元化背景下，新興市場(chǎng)央行對(duì)黃金的增持需求仍較大，但另一方面，圍繞美國(guó)的加息預(yù)期，金市至少在上半年仍會(huì)承壓明顯。
　　
　　“現(xiàn)在很可能就處在低谷中。”加拿大豐業(yè)銀行的報(bào)告認(rèn)為，盡管預(yù)測(cè)未來金市已經(jīng)很難準(zhǔn)確，但是到今年年底，黃金價(jià)格很可能還會(huì)在目前的價(jià)位水平。
　　
　　一些分析人士認(rèn)為，在金市撲朔迷離的情況下，未來基本面的變動(dòng)或會(huì)為投資者提供一定的指引。“此前世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2014年全球黃金需求趨勢(shì)有三點(diǎn)值得關(guān)注。”蔣舒說，一是全球黃金首飾消費(fèi)同比下降10％，二是投資需求出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，三是全球央行的購(gòu)買依然強(qiáng)勁。但就全球市場(chǎng)來看，央行的購(gòu)買依然未能改變首飾需求萎縮以及黃金ETF資金的流出帶來總需求下滑的趨勢(shì)。
　　
　　上海黃金交易所副總經(jīng)理沈剛也表示，與前幾年相比，近年來黃金市場(chǎng)的投資形勢(shì)較為復(fù)雜：一方面，頻繁不斷的地緣政局、要素市場(chǎng)動(dòng)蕩使避險(xiǎn)情緒忽高忽低；另一方面，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策變動(dòng)也尚待觀察。“在這種環(huán)境下，投資者入市還需具備必要的投資知識(shí)，對(duì)于進(jìn)行杠桿類投資和保證金投資的普通個(gè)人投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)無疑在大大增加。”